李大霄：“我决不投降”

　　“在社会中，如果对社会有益，就是有用之人；如果有损于社会，则是坏人；既无益又无损，则是无用之人。以此为鉴，虽然市场风云变幻，但是一直以来我力求观点清晰。”

　　——摘自李大霄《超越人性》序言

　　“一个寓言：人的心中有两只猛兽，一头善，一头恶，谁会胜？就看常喂养那只……”7月24日英大证券研究所所长李大霄在新浪上发布了这样一条微博。

　　这一天的开盘9点30分，上证指数创下2131.01点新低。因提出“2132点是A股‘钻石底’言论”被广大投资者熟知的李大霄再次被推上了风口浪尖。与7月23日在微博里自己调侃道“先是6点，现在是3点，不要老是戏弄别人嘛……”不同的是，李大霄在这一天并没有对大盘跌破“钻石底”一事发布过多的评论，李大霄的沉默代表了他的“投降”吗？24日下午记者对李大霄进行了专访。

　　春天还会远吗？

　　作为百度新闻人物，李大霄排在风云榜热度150名，媒体收录量高达10多万条。毫无疑问，2012年李大霄火了！火爆的背后则归功于他提出了“钻石底”的言论。

　　今年年初，李大霄发表了“2132点是A股‘钻石底’的言论”。本刊也于2月10日发表封面文章《多头总动员》，其中引用了李大霄关于“钻石底”的观点。此后大盘的确走出一波强劲反弹走势，期间几次发动挑战2500点，无奈铩羽而归。自5月以来，大盘调头向下，步步紧逼前期低点2132点，并于7月24日击破。

　　“我仍然坚持‘钻石底’的观点，决不投降。”李大霄在接受本刊记者采访时坚定地表示，“虽然盘中打穿了2132这个点，但这个是很正常的波动。‘钻石底’其实并不是一个具体的点位，投资者不必太过拘泥我说的‘钻石底’指的就是2132点，也并不是说这是一个不能破的底。股市的正常波动表现出来的就是股指的上下震荡，既然是震荡就需要一些空间。这就好比主人家养的小狗，它会围绕主人的四周来回奔跑，需要一些活动的空间。”

　　李大霄认为，投资者需要客观地看待当前的市场，“年初到现在，深成指上涨了3.9％；上证180和沪深300也都上涨了1.2％。这些股指的走势都比上证指数要强，片面强调上证2132这个点位是对‘钻石底’的一种误读。”

　　回顾年初李大霄提出“钻石底”时曾给出的六大支持理由分别为：其一，外围市场的情况较预期略好，市场有望走出恐慌；其二，房价、CPI等去年政策调控的主要对象均已受控，此前过度紧缩的货币政策出现改善；其三，市场经过调整后的估值已与1664点时相近，投资价值突显；其四，“政策之手”将带来转机，包括汇金、社保等“国家队”的入市及近期研究的养老金入市等；其五，产业资本积极“抄底”，其增持规模连续两个月超过减持规模；六，此前唱空做空的外围资本近期大举买入中国股票ETF，转向做多中国股市。其投资逻辑应当说是十分清晰的，而且记者发现其中几点理由在当下市场仍然成立，其中可以佐证的是，近期欧洲老牌财团罗斯柴尔德家族投资公司满仓投资A股。

　　李大霄表示，“从今年以来各大指数的走势来看，经过半年多的多空争峙，市场重心并没有下移，这与一两年前重心大大下移有明显的区别，更与2008年每隔几个月市场重心就出现很大下移有天壤之别。这说明了什么？”李大霄打了一个浅显的比喻，“这就好比气温突降，水结成了冰，虽然目前我们看到的还是一块没有融化的冰，但温度却没有下降了。这难道不就是气温将变暖的前兆吗？冰即将融化了，春天还会远吗？”

　　优质股的钻石底

　　记者注意到，随着股指的一再向下调整，一直高调唱多的李大霄前期开始提出“优质股的钻石底，垃圾股的暂时底”的说法。众所周知，关于此前提出的“钻石底”主是针对大盘而言，而“优质股”、“垃圾股”则涉及到了个股的性质，李大霄是否在暗中偷换概念呢？

　　李大霄对记者坦承，“其实早在提出‘钻石底’之前我就曾提出过‘蓝筹时代底’的概念。只是后来媒体都在报道‘钻石底’，大家就忽略了之前的‘蓝筹时代底’的提法。”李大霄表示，“‘蓝筹时代底’意味着优质股票的投资时会来临了。就拿沪深300来说，这里面的蓝筹中就藏着‘钻石股’。”

　　对于何为优质股票，李大霄有四条选股标准：一是企业领导人是实干家，为人正直；其次，公司所处的领域快速发展；第三，企业要能为股东创造财富，上市一两年便出现业绩变脸的企业要坚决回避；第四也是为关键的，在满足上述条件的公司被投资者抛弃的时候，其价格开始凸显。

　　“我的投资逻辑是赚上市公司增值的钱，当那些钻石公司跌成沙石的时候就是战略建仓的机会。”李大霄称，自己平时只研究沪深300股票，目前这些公司仅10倍的市盈率已经接轨香港市场，已具备一定的投资价值。

　　他进一步解释，“在目前国家进行宏观调控的背景下，我们仍然可以看到有一些公司在不断扩大市场份额，获取着丰厚的利润，取得了业绩的稳定增长。这说明，优质公司仍然是存在的。按照这种思路，投资者可以寻找符合国家产业政策的新兴产业；受益于中国经济结构转型的优质公司；在外围环境，欧美发达经济体仍存在不确定性的背景下，能透过拉动内需促进增长的公司。”

　　有责任提示机会

　　事实上，自李大霄提出“钻石底”以来，其在受到业界强烈关注的同时，也遭受到了种种质疑，炮轰之声不绝。

　　“你现在游泳的已经不是淮河了，而是亚马逊河！还以为在淮河游，不淹死你才怪！”富兰投资管理公司副总、首席策略师杨东辉毫不留情的批评称，“李大霄所谓的‘钻石底’本身就是胡说，A股必见1800点！1700点附近为多种测量的共振目标位。”

　　中投证券资深投资顾问徐晓宇说，“现在已经没有做多的理由了，如今投降很有面子的。”中央人民广播电台财经评论员林耘表示，“从专业的角度讲，李大霄反复喊‘小牛市’、‘钻石底’，我以为他的逻辑存在明显缺陷，一错再错，不肯认错，已是人品问题。”

　　在股指跌破2132点后，李大霄更是受到了笔伐口诛，把他称之为“黑嘴”者众，要求其公开出来道歉者众。对此，李大霄显得十分淡定，他表示，“与6124点时看空一样，在大家狂热追逐股票的时候，我有责任去提示风险；在大众悲观绝望的时候，我有责任站出来告知大家市场机会。”

　　“股票投资是一场关于人的尊贵品质的大比赛。具有优秀品格，能坚持真理的人才能成为最终的赢家。”李大霄最后对记者说，“我的那本《超越人性》的序言有我对人生和投资的看法，你有时间可以去看看。”

　　投资的方法也是有巨大争议的问题，有的人是赚别的投资者的钱，有的人是赚上市公司的增值，这也是两种不同的思路。投资本无道德要求，但如果能够相互结合，岂不更佳？至于投资的考核周期，有的投资者是按年度来考核，有的是按月度或者周来考核，而有的投资者是按一生来考核的。愚以为，按一生来考核的投资方法更全面。

　　当一个投资人拥有了正确的投资理念，会每天抱着美梦睡觉，踏着舞步上班，这是多么美好的事情。而且上班的效率也会相应提高，继而整个社会的效率也会提升。

　　——摘自李大霄《超越人性》序言

　　本刊记者 赵琳

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