新纶科技：清洗服务成为亮点

　　新纶科技（002341）上半年公司实现营业总收入5.82亿元，同比增长40.98%，实现归属于上市公司股东的净利润5941.83万元，对应每股盈利0.203元，同比增长52.08%。公司半年报中同时预计2012年1-9月份净利润同比增长30%-50%。

　　上半年，新纶科技主要业务均实现20%以上的营收增长，其中由于部分清洗中心大客户认证完成，使超净清洗业务营收同比大幅增长228.10%。目前，公司超净清洗中心的连锁布局已经完成，完成全部清洗中心的大客户认证将在下半年持续贡献收入和业绩增量。

　　公司净化产品销售、净化工程和超净清洗业务毛利率分别为26.58%、28.24%和43.36%，分别较上年同期上升2.64、3.75和1.26个百分点，公司盈利能力提升体现了公司一站式服务模式对大客户的吸引力和行业竞争力。截止6月30日，公司应收账款为6.56亿元，较2011年底的3.87亿元增长了69.37%，应收账款增量主要来源是净化工程和净化产品业务。据测算，公司应收账款周转天数从2011年的102天上升到了162天。公司给下游客户账期变长是高速扩张进行行业整合和大客户战略的结果，风险仍属可控范围。

　　湘财证券预测公司2012-2014年营业收入分别为13.95、18.17和22.72亿元，实现净利润分别为1.31、1.75和2.24亿元，对应每股盈利分别为0.45、0.60和0.76元，对应2012-2014年动态市盈率分别为23.24、17.34、13.58倍。认同公司作为行业整合者以进取的姿态扩大市场份额的战略方向，给予公司“增持”评级。二级市场上，该股均线呈多头排列，近期股价回调但站稳20日均线，后市向上继续走高可能性大，投资者可重点关注。