投资要点：
1、中移动将于8月启动TD-LTE商用。
2、国内厂商有望获得TD-LTE首期较高份额。
中国移动将于2013年8月正式启动TD-LTE商用。商用计划意味着移动20万基站投资将会加速落实推动无线投资提升。根据中移动此前公布的CAPEX计划，2013年新增的资本开支主要来自TD-LTE。若TD-LTE在今年正式商用，中移动将会加速落实设备招标。国内主设备商在TD-SCDMA领域的投入较大将在TD-LTE领域获得先发优势。
TD-LTE首期正式招标国内厂商有望获得较高份额。Q2-Q3国内主设备商将逐步迎来盈利拐点。中移动CAPex结构变化和增量均全面利好国内主设备商，有利于推动过去两年盈利持续下滑的主设备商迎来拐点。比如A股主设备商龙头中兴通讯，2012年由于高毛利率的网络设备收入下降以及赠送设备等原因使得国内市场2012年营业成本同口径提升27亿。我们认为，中移动4G建设的正式启动将逐步扭转主设备商国内市场营收下降和盈利大幅下降的不利局面，在Q2和Q3推动主设备商有望逐步迎来盈利拐点。
重点关注：中兴通讯（一季报毛利率环比大幅改善，公司有望逐步恢复到历史正常盈利水平）。烽火通信（重点受益4G传输投资以及光纤到户用户提升带来的传输扩容需求）其他可关注日海通讯、光迅科技、三维通信、大富科技、宜通世纪、世纪鼎利。
西南证券
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