近期，巴菲特可能收购尚德的传言和随后又否认的消息，再加上欧盟向中国光伏企业征收惩罚性关税的影响，境内外的光伏企业股价大幅震荡，同时一则旧闻，即今年三月中旬深圳市废止了2009-2015年LED产业发展规划。此举很容易令人联想到光伏产业，进而联想到资本狂热症。当年的规划规模宏土，实际上全国很多地方和企业都在大把投钱，一窝蜂地发展LED产业，而且也像当年一窝蜂地发展光伏产业那样，把希望寄托在欧美市场上，可是都没多久就碰上了欧美市场的不景气。因而，今日才会像光伏产业那样，不得不面对整体上的产能过剩风险。
这里所说的资本狂热症，是指资本、不论是国有还是民营的融资和投资的狂热冲动。表现在A股市场上，首先是大规模的融资和再融资。这在发展周期性产业上有过先例，如钢铁，产能至今大量过剩，很多企业微利或亏损。在发展新兴产业上，如光伏，无数中国企业陷入亏损。近几年如果投资钢铁企业和光伏企业股票，后果可想而知。
在A股市场，资本狂热症的另一个突出表现就是狂热地追逐热门股票，尤其是炒新炒小。由于IPO开闸临近，不妨先举炒新炒的例子。浙江世宝，是2012年9月暂停新股上市后仅有的两只上市新股之一，若稀世珍宝。该股在A股市场的发行价仅2.58元，但由于盘子小，上市首日收盘竟高达18.75元，涨幅7.25倍。在尔后的交易中换手率有几次连续数日在30-50%。然而，疯狂过后就是缩量阴跌，最近由于收购联营公司又重新活跃起来。最新的例证，如辉隆股份。由于炒作资产出售和新型城镇化“土地流转”概念，从2012年12月的最低5元上涨至今年最高8.68元，涨幅高达77.2%。其中单日最大换手率达43.75%。接下来便是震荡下挫，至5月9日，以近期最高价算，调整幅度近22%。这两个例证的共同点是：题材炒作，单日换手率奇高，都超过40%。高换手率说明资金追涨的狂热性，也说明买入股票是为了在短时间内赚取差价。这种做法很容易被套。不是说不可以追逐热门股票，而是说不能狂热地盲目地追高。如果单日换手率超过20%，除新股上市初期，其他的就要警惕，如果超过30%，更不用说超过50%，就应当坚决回避。看看那些近期的牛股，如欧菲光、大华股份、掌趣科技、乐视网等，单日换手率都没有超过20%。光线传媒虽然有一日超过了20%，但没有超过30%。这说明，买入的主流资金不那么狂热和短视，持股的时间相对较长。
当前，大盘虽然连续反弹，但结构性行情更为活跃，尤其是新消费热点中的一些个股，如信息消费、文化传媒、医疗、还有新能源汽车、锂电池、环保等，都值得关注。最引人注目的是那些高成长股的抢权和填权行情。只是投资者对于资本的狂热症需保持警惕，冷静应对，特别要注意换手率的高低，不盲目追高。
石侃
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