关注铁路和交轨板块机会

　　当前盘面风格有所转化，二类股票中的铁路和交轨板块也值得关注。主要理由阐述如下：

　　（一）经济弱复苏，投资有必要加大

　　经济数据显示：4月份PPI同比下降2.6%创6个月新低，汇丰的5月份PMI预览值为49.6，创7个月新低，4月份固定资产投资同比增速小幅回落至20.1%，基础设施投资增速下滑拖累了整体投资放缓，整体看当前国内经济增长乏力。6月9日将公布5月份的PPI、固定资产投资等经济数据，如果数据不佳则加大固定投资投入的概率相对较大。从实证角度看，铁路基础建设将跟GDP的增速密切相关，铁路基建不会形成类似房地产的资产价值泡沫，是有益民生的投资，基于铁路交轨的投资对我国GDP带动作用显著。去年印发的《国家铁路“十二五”发展规划》提出：2015年全国铁路营业里程达12万公里左右，在调控房地产的前提下，要实现7.5%的GDP目标，离不开加大铁路基建的投入和建设。

　　（二）业务需求仍较大

　　铁路方面：2012年高铁通车里程2700公里，有分析预测2013和2014年高铁通车有望达到3500公里和6500公里，对动车组需求年均超过400标列。城市交轨方面：目前我国约有30多个城市正在申请建地铁。而按照地铁建设的三个标准（城市人口300万以上，GDP达到1000亿元，地方财政收入100亿元），中国约有50座城市可以申请地铁，城轨业务进入业绩释放期。预计2015年底我国城轨交通总里程约3856公里，新增运营里程带来的车辆需求年复合增长率约10%。另外随着智慧城市的深入人心，对城市交轨的相关设备和服务需求上升。

　　（三）铁路体制改革契机

　　按照《国务院机构改革和职能转变方案》，目前已经逐步实行政企分开，交通运输部统筹规划铁路、公路、水路、民航发展，加快推进综合交通运输体系建设，目前相关机构设置已经逐步到位。据《国务院办公厅关于印发国家铁路局主要职责内设机构和人员编制规定的通知》方案取消的15项行政审批事项中：取消开行客货直通列车、办理军事运输和特殊货物运输审批、取消企业自备车辆参加铁路运输审批、取消企业铁路专用线与国铁接轨审批、取消铁路工业产品制造特许证核发、取消铁路基建大中型项目工程施工、监理、物资采购评标结果审批等。该方案一定程度上淡化了铁路垄断地位，相当于放宽了企业进入铁路市场的条件。铁路基础设施建设和铁路客货运装备制造企业将潜在受益。

　　（四）铁路招标时间窗口开启

　　据5月28日媒体报道，中国北车有望获得40列动车订单，中国南车获得的动车组订单也不少于中国北车。目前，两家公司已经启动生产线预先生产新订单。而中国铁路总公司已经完成动车招标的相关流程，招标可能将于6月份进行，与动车招标一起启动的可能还包括机车、货车和客车的招标。

　　近期物流板块走强，加上6月份招标契机，未来铁路交轨、道路桥梁等相关的基础建设板块个股值得特别关注。相关个股如中国南车、中国北车、大秦铁路、铁龙物流、晋西车轴、苏交科、成都路桥等。

　　余承

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