长青股份：窄幅震荡上行

　　公司技术实力强。长青股份是国内前十大农药企业，技术实力强，在外包关系中具有一定议价能力。主要品种是杀虫剂吡虫啉和除草剂氟磺胺草醚，分别占其销售收入的25%和15%，未来需求增速平稳。公司与海外客户是采供关系，自主程度更高，产品价格按照市场统一价格确定，部分技术壁垒较高的产品甚至可以拥有一定的定价权。

　　吡虫啉供需结构改善。吡虫啉短期供需失衡引发价格上涨带来公司业绩增长，毛利率提升至30%以上。今后随着环保排放要求的日益严格，部分无竞争力的小产能有可能会被淘汰，新增产能短期内难以弥补，供需紧张的局面将维持1-2年。

　　麦草畏成长空间打开。孟山都已开发出耐麦草畏的转基因大豆并计划2014年上市，未来需求将会大幅增加，供应量难以满足新增市场需求。2013年麦草畏的市场价格已涨至13-14万元/吨，毛利率近30%。公司规划2000吨产能5月已试车，预计满产年收入可达近3亿元。

　　滚动发展贡献未来稳定增长。南通基地19个规划项目完全达产增加营收21亿元，利润总额4亿元以上。目前全厂公用工程等基础设施已全部完成，后续项目只需投建厂房和设备的安装调试即可。

　　操作策略：二级市场上，该股呈窄幅震荡上行的态势，投资者可积极关注。