八月份创业板解禁压力较大

　　本周大盘在消息面相对利好的背景下股指有所上升，虽然大盘在2100附近压力较大，但总体看前期下降趋势出现缓和，大盘构筑大双底的可能性加大。消息面，经济数据好于市场预期，7月份出口、进口同比增速相比6月份双双由负转正。海关总署昨日发布的数据显示，7月份我国进出口同比增长7.8%，出口同比增长5.1%；进口同比增长10.9%，数据表明中国经济有向好迹象。周五公布的7月CPI同比增长2.7%，PPI降2.3%，通胀压力显现。与此同时，美国经济复苏及欧洲经济逐步见底迹象也较为明显，国际大宗商品价格出现持续反弹。笔者认为虽然不能完全肯定国内经济已经见底，但可能性在加大，建议加大强周期类板块和畜禽养殖板块的配置。

　　从盘中表现看，大小股风格转换正在逐步加强，市场热点也出现一定变化，有从原来新兴产业小盘股逐步向周期股转变迹象。创业板指数本周二创出1219新高后出现调整，在历史高点1239附近，创业板是否阶段见顶虽然仍需观察，由于8月份创业板解禁压力较大，风险在加大，笔者前期说过大小盘股是否风格转换是研判创业板是否见顶的重要研判因素，现在看创业板有见顶可能，创业板指数能否抗过解禁压力和中报公布证伪压力是创业板指数能否突破历史高位更进一步上涨的关键。实战中在创业板面临风险，大批个股涨幅过高的背景下，适当谨慎也是必须的，所以笔者不建议继续追涨前期涨幅较大的TMT等板块，可调仓至行业出现业绩拐点而涨幅不大的强周期类板块和畜禽养殖板块，这样的配置攻防兼备。

　　可关注的强周期板块包括房地产、券商和有色、煤炭等板块。

　　在国家房地产政策正出现变化的背景下及券商创新业务不断推出景气度有望好转背景下，房地产相关行业及券商等板块仍可加大配置。如果国内外经济好转，大宗商品价有望反弹，所以资源类的有色及煤炭板块有望反弹，也可关注。

　　8月9日，国家统计局公布今年7月CPI为2.7%，PPI下降2.3%。受持续高温天气的影响，蔬菜和猪肉价格持续回升。统计显示，蔬菜累计上涨3.16%，7月份猪肉价格上涨1.41%。近期，生猪、仔猪、鸡苗等畜禽产品价都出现格上涨，笔者阶段性看好景气程度回升的畜禽养殖业。由于CPI是否上涨是决定畜禽养殖板块有没有投资潜力的关键，通胀压力来自三个方面。首先，一些主要国家采取量化宽松政策，下半年全球大宗商品价格可能上涨，从而导致我国进口产品价格上涨。其次，我国成本推动型通胀压力依然存在，劳动力成本、资金成本的不断上涨，将推动工业品和农产品价格上涨。第三，若经济增速有所回升，PPI有上涨的可能，从而对CPI形成传导压力；由于三、四季度是猪肉食品的消费旺季，未来肉价上涨的可能性很大。笔者看好生猪养殖行业龙头中小板的雏鹰农牧和国内最大肉鸡苗生产企业民和股份。

　　恒泰证券 黄翊

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