易方达高端消费品 7月涨8%领跑QDII

　　7月份表现最好的两只QDII基金是易方达的高端消费品指数增强基金和富国的全球顶级消费品基金，回报分别为8.30%和7.43%，而QDII基金7月份的平均回报为3.20%，这主要归因于高端消费品行业的行情和欧洲市场的超预期表现。

　　今年上半年，美股傲视全球市场；同时欧洲市场由于塞浦路斯危机的爆发使欧洲债务危机的忧虑一直萦绕着投资者，上半年一度大幅落后于美国市场，不过7月份出现了超预期表现。从美元计价的全收益回报来看，美国标普500指数7月份涨了5.09%，而法国涨了9.09%，英国德国分别上涨6.55%以及6.15%。

　　易方达高端消费品基金的基金经理费鹏指出，7月份最大的市场亮点是欧洲主要经济体的经济数据一致改善，欧元区制造业PMI指数50.1，是过去两年以来首次超过50，其中英国54.6，德国50.7和法国49.7，均处于上升趋势。同时企业和居民信心指数继续攀升，零售额增长超预期，各项指标显示欧元区经济正缓慢复苏。此外7月份欧央行主席法拉吉重申坚持宽松货币政策继续支持欧元区的复苏，打消了投资者对欧元区债务问题的顾虑，意大利和西班牙的融资成本继续维持在合理的低位。

　　在前述利好下，欧洲经济下半年可能出现正增长。由于欧洲是最主要的奢侈品发源地，在奢侈品行业的投资中占最大比率，例如易方达的高端消费品基金有大约50%配置在欧洲，欧洲市场7月的超预期表现必然带火了相关基金。相对于其它QDII基金，奢侈品行业基金会更大受益于欧洲经济的复苏，同时考虑到欧美市场的旅游消费旺季将会发生在夏季和感恩节、圣诞节期间，奢侈品基金也值得投资者密切关注。

　　对于投资者广泛关注的QE退出问题，基金经理费鹏持乐观看法。他认为，首先，经历了多轮的QE，截止7月31日美联储的资产负债表规模已达3.529万亿，接近1/4的GDP水平，且仍以每月850亿的速度膨胀；其次，市场出现严重依赖量化宽松的情绪，扭曲的资产定价体系，投资者对基本面关注不够，易产生资产泡沫。所以在美国经济数据不断改善，失业率持续降低的环境下，的确有逐渐退出QE的必要，但时刻表并不确定。主要的挑战是如果管理好投资者的预期，不要再次出现6月份的恐慌。美联储的底线已很明确，QE调整的前提是不能造成经济衰退和市场恐慌，很有可能采取的策略是在强劲的经济数据和就业数据释放出来时开始小幅减少资产购买，让市场不断消化QE退出的影响，实现平稳的过渡。