把握2.0版改革行情

　　改革行情将演绎2.0版

　　11月15日《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》公布，国内外对中国领导人改革的决心有了重新认识。而本次改革也被誉为“中国改革2.0时代”。既然8月份以来市场主要由对政策的预期和担忧主导，现在的改革2.0版对市场的推动我们需要给予足够的重视。

　　我们认为《决定》中涉及经济方面的核心内容包括以下几方面：

　　第一，使市场在资源配置中起决定性作用。这是未来能够激活中国经济活力最重要的方面，也是以往制约中国经济的问题。市场的核心作用体现在《决定》的各方面内容中。未来的政策方向，更多可能是发挥“市场在资源配置中起决定性作用的基础”、“简政放权”，通过这些做法必将激发市场活力，带来“制度”红利。

　　第二，积极发展混合所有制经济和国企改革。保证各种所有制经济依法平等使用生产要素和参与市场竞争；鼓励非公有制企业参与国企改革和控股混合所有制企业；组建国有资本运营公司。

　　第三，深化财税体制改革。提高直接税比重，推进增值税改革，加快房产税、资源税和环境保护税改革；建立事权和支出责任相适应的制度。

　　第四，健全城乡发展一体化体制机制。鼓励承包经营权在公开市场上流转，发展多种形式规模经营，并赋予农民更多财产权利。

　　配置选择

　　对相关行业和个股的影响，我们进行了详细的梳理。

　　网络舆论引导有望加强，利好网络舆情类股。A股中，具有品牌优势的人民网（603000），过去四年舆情业务的年收入水平累计增长10倍以上，我们预计未来三年年均复合增速仍有望高达50%以上。计算机板块建议关注网络舆情监控标的：拓尔思（300229）。

　　国安委的成立将利好安防产业链上的投资标的。建议重点关注的安防标的：海康威视（002415）、大华股份（002236）。国产设备替代对应标的中建议关注浪潮信息（000977）；信息安全对应标的中建议关注启明星辰（002439）、北信源（300352）。

　　要保障城市安全，就需要建立平安城市系统，及时发现扰乱社会秩序的行为，让犯罪分子无所遁形。我们建议关注飞利信（300287）。

　　北斗产业在行业应用领域尤其是交通部中将发挥重要作用。涉及个股国腾电子（300101）、海格通信（002465）。

　　我国成立了食药监局专门从事食品药品安全的管理。行业对应标的中我们建议关注华宇软件（300271）。食品安全监管加强对乳制品龙头伊利股份（600887）、肉制品龙头双汇发展（000895）等上市公司形成利好。

　　食品安全监管趋于严格利好食品安全检测设备，美亚光电（002690）是国内粮食色选机龙头企业；天瑞仪器（300165）长期从事食品安全领域的检测方法研究；华测检测（300012）提供第三方检测服务和一站式的综合检测解决方案。

　　鼓励具备自主知识产权的国内民营企业进入军备研发与采购的供应链，是推动我国军品国产化、信息化进程的重要举措，建议关注高德红外（002414）、大立科技（002214）、同方国芯（002049）等已经进入军品国产化领域有所建树的企业。

　　智慧城市带给电子行业的投资机会，主要体现在图像采集系统的搭建与智能控制系统的组成方面，建议关注安居宝（300155）、海康威视（002415）、英飞拓（002528）、大华股份（002236）、等视频采集类投资标的，以及东软载波（300183）等智能家居类投资标的。计算机板块建议关注的标的有智能交通易华录（300212）；数字城管数字政通（300075）；平安城市飞利信（300287）；系统集成东华软件（002065）。

　　资源税改革推动行业整合的过程中，各矿产资源行业中具有资金和技术优势的龙头企业将从中受益。推荐关注中国神华(601088)、中煤能源（601898）。

　　单独家庭二胎政策，对孕产妇产品、婴幼儿产品、教育娱乐等的需求量因此有望大幅提升。A股传媒行业也有望普遍受益二胎政策启动，包括动漫玩具产商奥飞动漫（002292）、拥有少儿视频内容的IPTV运营商百视通（600637）等；对奶粉上市公司贝因美（002570）形成利好。

　　鼓励金融创新将推进金融行业信息化的建设。建议关注金证股份（600446）。

　　推行教育改革将促进在线教育、远程教育的快速发展，建议关注方直科技（300235）。

　　深化医疗体系改革，就计算机行业而言，不仅要加强医疗体系的信息化建设，提升医院的运营效率，改善病人的就医感受，还要通过远程医疗的手段促进优质医疗资源的纵向流动。我们建议关注万达信息（300168）和东软集团（600718）。

　　推进法治中国建设将加快法检领域信息化建设的步伐，需要加强法院、检察院、政法委、监狱等机构的信息化建设。行业对应标的为华宇软件（300271）。

　　农产品价格形成机制的完善，将会有利于农产品价格的上涨和农业种植企业生产积极性的提高，对种植企业有利。而土地流转带来的规模化的提升将会有利于育种企业、农业机械企业。我们建议关注育种板块的隆平高科（000998），种植板块的亚盛集团（600108）、北大荒（600596）和海南橡胶（601118），农机板块的吉峰农机（300022）、新研股份（300159）、一拖股份（601038）和江淮动力（000816）等上市公司。

　　国企改革利好食品饮料行业相关上市公司。国企改革力度较大，有利于行业中的公司通过改革重新焕发活力。国企改革对光明乳业（600597）、上海梅林（600073）和金枫酒业（600616）形成利好。

　　未来铁路的网运分开有可能成为先行先试的领域，引入地方政府、社会资本进入铁路建设领域将有效带动路网建设的投入，未来可以关注铁路建设领域具备较强实力的中铁二局（600528）；资源型铁路对于铁路设备的需求集中在铁路货车，重点关注北方创业（600967）。

　　中药和医疗服务产业是未来的主要投资方向，尤其是中药的龙头公司，是国家扶持的重点。医疗服务方面涉及的内容较多，建立全方位养老服务体系和公立医院改革是必然，不仅仅在服务方面，与服务相关的医疗器械也是投资热点。

　　国家实施居民用资源阶梯价格改革的趋势是十分明确的，建议关注在智能水表领域占明显优势的新天科技（300259）。

　　环保政策的强化利好环境监测设备供应商如雪迪龙（002658），先河环保（300137）和聚光科技（300203）等。

　　华融证券 曹雪锋

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