4G牌照发放冲刺 概念股再迎高潮

　　延续了一年的4G牌照炒作终于到了冲刺阶段。媒体广泛报道：工信部已经将4G牌照发放的时间点上报，分别是11月28日、12月8日和12月18日。受此消息影响，本周中段大唐电信(600198)、富春通信(300299)接连涨停，中兴通讯(000063)、烽火通信(600498)等4G概念股也有不错的涨幅。随着4G牌照的发放临近，市场对4G的期待热情也会顺势达到高潮，4G概念股将受到追捧。

　　工信部不断释放利好

　　在今年7月召开的国务院常务会议上，4G牌照发放期限被正式确定。9月工信部部长苗圩在媒体专访时也再次明确年底将发放4G牌照。10月工信部通信发展司副司长祝军表示，正全力推进4G牌照工作。近日工信部科技司副巡视员戴小惠透露，目前工信部上下正忙着筹备发放4G牌照，以及4G频谱分配的问题。另据了解，目前关于4G牌照的发放形式已定：即将先对三大运营商中国移动、中国电信、中国联通同时发放TD-LTE的4G牌照，另一制式LTE-FDD的4G牌照将延后发放。

　　中移动4G抢跑

　　经历了3G缺席的教训后，中国移动在4G上快速抢跑，伺机在4G时代卷土重来。目前中国移动正在进行超过20万个基站的招标采购，覆盖全国300多个城市主要城区，预计将在2014年上半年完成部署，届时全国主要城市都将实现4G网络覆盖。其他动作也不断推出。11月6日，中国移动首发4G手机。这标志着中国移动4G正式进入运营，4G时代开启。目前，对于中国移动而言，万事俱备，只待牌照发放。而作为3G大赢家的中国电信和中国联通则有各有算盘，电信主要精力仍将放在更为前沿的FDD-LTE建设上(FDD-LTE也是4G，是更先进的国际主流标准)。中国联通尚未明确技术路线，但迫于这两大竞争对手的压力，不得以情况下，也着手布局4G，行业分析师形容中国联通目前在4G的布局更像被绑架—跟着大家一起上。

　　多路径挖掘4G万亿商机

　　4G网络前期建设拉动的投资规模在5000亿元左右，网络正式商用后，还将带动终端制造和软件等上下游行业，产业规模将有望突破万亿元大关。

　　4G即将商用对整个产业链来说是一大利好。除了设备制造商将直接受益外，从事相关配套设备生产、以及产业链上的其他公司也将迎来实质性利好。

　　按投资建设的步骤，首先受益的网络规划，然后再是网络建设，最后再进行网络测试和优化。

　　勘察设计作为网络建设的先行环节，启动最早。富春通信是网络规划的唯一标的。宜通世纪(300310)则是网络工程建设、优化以及运维生力军，中国移动基站建设进入高峰期使得公司三季度业绩环比明显提升。在基站建设完成后，最后受益的是网络优化以及SP增值服务厂商。如中创信测(600485)、华星创业(300025)、三元达(002417)、三维通信(002115)、杰赛科技(002544)、世纪鼎利(300050)、北纬通信(002148)、拓维信息(002261)等。这些厂商的网络优化服务的需求将随着随基站数量、用户数量、流量增长而增长。

　　在整个4G网络建设中，无线主设备能占投资比重的70%。而拥有这类设备生产能力的有中兴通讯(000063)、华为、大唐电信、烽火通信等。而以武汉凡谷(002194)、大富科技(300314)为代表的无线发射配套设备提供商也将受益。

　　移动日前公布的2013年TD-LTE无线主设备招标结果显示，华为、中兴等9家企业中标。其中中兴通讯和华为均占26%的份额。而中国电信的4G招标，中兴通讯、华为、上海贝尔分别获得32%、29%、16%的市场份额，新邮通和大唐电信份额都为6%，爱立信和NSN都为4%，烽火通信为2%。

　　接驳TD-LTE无线主设备传输网是未来两年运营商投资重点，烽火通信是传输投资建设的首选标的。光通信设备商如亨通光电(600487)、中天科技(600522)、长江通信(600345)等光纤光缆供应商也值得关注。

　　个股点将台：

　　富春通信：公司近三年第一大客户均为中移动通信集团设计院(中移动的二级单位)，来自中移动设计院的营业收入占总收入的比重达到70%-80%，在中移动三年4GTD-LTE网络大建设的背景下，公司未来将较大程度地受益。公司收入确认周期在半年至1年甚至更长，而成本则是当期计入，影响公司短期业绩，但从今年四季度起，业绩有望持续释放，届时将会迎来一轮爆发。

　　中兴通讯：公司主营电信网络设备和系统集成。公司在中移动一期主设备招标拿下26%份额与华为并列第一意义非凡—设备商格局终于在4G时代改写，中兴后来居上。公司股价今年前三季度业绩大幅回升及股价走强分也反映了市场态度的切换。据财报，今年前三季中兴通讯实现归属上市公司股东净利润5.5亿，同比上升132.4%，其中营收季度环比较大改善，拐点继续得到确认。在国家促进消息消费，加大信息基础设施建设的长期背景下，作为信息设备龙头，后续在中国电信和联通的招标中还会有惊喜。

　　本刊研究员 陈斌