《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》公布后，市场热情高涨，周一拉出一根长阳，随后几天强势调整，而题材股炒作始终火热。无疑，市场正在发生积极的变化。随着《决定》的贯彻落实，这种变化将是制度性和根本性的，对市场会形成长期利好，促使市场逐步走出一波新的牛市行情。面对这种新形势，又要回到市场操作的老问题，即作中长线投资，还是短线炒作？
从目前的情势来看，短线炒作显然更有吸引力。看看每天的盘面，连续3个、5个，甚至7个以上涨停板的题材股已经到了令人目不暇接的程度。而做中长线吧，那些大盘权重股长期在低位徘徊，很多股票包括一些成长股长时间都在慢慢爬行。两相对照，对于那些分分钟可以满仓，分分钟又可以空仓的散户投资者来说，要不为短线炒作所动，实在是一件难事。其实，最好的药方就是时间，短线炒作看起来热闹，但急涨之后必有急跌，因为没有业绩支撑，最终维持不了那么高的股价。看看前期被热炒过的上海自贸区板块的惨烈调整，再看看近期一些被热炒过的题材股的大幅震荡调整，投资者的心理或许会平静下来。而那些成长股、慢牛股，经过一、两年，甚至八年、十年，股价已经涨了三、四倍，甚至十几倍。如果持股时间短，作为短线来炒，收益就会大打折扣。因此，结论显而易见还是中长线好。
巴菲特是最著名的长线投资大师，50多年间他只做过十几次重大的投资决策，他的投资风格是买入后长期持有，根本不理会股价的日常波动。投资大师江恩擅长做短线交易，但晚年他总结的常胜规则中有一条就是“避免出入市过于频繁”。另一个传奇人物彼得.林奇，他虽然经常买卖股票，但实际上他的持股大多在两三年以上，而他对于成长股收益的期望值在200%-300%。
洋大师的经验和做法或许不一定适用于A股市场，那么就再看看A股市场的数据和事例。最近，证监会发布了一些数据：2012年专业机构平均持股期限约143个交易日，自然人平均持股约44个交易日。证监会的观点是：专业机构投资者更偏好于持有主板股票、高分红高收益股票，具备一定的价值投资理念；持股时间越长的自然人收益率越高。在机构投资者中，全国社保基金给人以选股精准和投资稳健的感觉。那么来看一下社保基金。以社保基金一零八、一零二组合为例；2012年这两个组合买入苏宁云商，估算平均价位为8元多（前复权价）作为其持仓成本。今年该股最低跌至4.56元，9月至10月，最高涨至14.33元，据说这两个组合在9月份以13元之多的价格退出，获利50%以上。又如社保五零二组合，今年一季度买入欧菲光，估算平均成本也就20多元（前复权）。该股今年股价已经翻倍，而9月30日前的资料显示，五零二组合仍然持股。这些事例说明社保基金有这样的收益，一是选对了股，二是持股有耐心，持股时间在一年以上。
石侃
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