松辽汽车的文娱梦

　　作为被行业飞速发展淘汰下来的重组专业户，松辽汽车充满文娱色彩的第三次转型难免让人心存疑虑，等到文娱产业在资本市场上退烧时，松辽汽车的出路又在哪里？

　　在沈阳迎春路北段，坐落着一片不小的厂区，厂区门口竖着一块石刻铭牌，铭牌上面的厂名被疯长的杂草遮住了一部分，很难完全辨认。一座灰蓝相间的办公楼伫立在厂区中央，很少有人走过，这里安静得就像一座图书馆。

　　这里就是松辽汽车股份有限公司（下称松辽汽车）的所在地。这家曾以汽车制造为主营业务的公司，在资本市场上一直不温不火，鲜有被人关注。距离上一次被媒体聚焦，已经过去了一年的时间。

　　2014年8月13日，凭借一份“文娱梦”转型宣言，它才再度回到了镁光灯的舞台。

　　这家停牌近两月之久的汽车公司，推出了一份“蛇吞象”式的非公开发行预案，打算以不到300万元的净资产募集资金近40亿元。

　　此次发行后，松辽汽车公司主营业务将由汽车制造变身为影城运营、影视投资制作、文化娱乐经纪和网络游戏的开发运营。

　　这也意味着北京亦庄国际投资发展有限公司对其谋划的重组计划，还未开始就已经流产了。

　　在失信3年之后，亦庄国际终于为松辽汽车这个“壳”找到了好的归宿。

　　重组专业户

　　作为一家老牌的上市公司，松辽汽车至今已在A股市场里摸爬滚打了整整18个年头。

　　这18年，正好是中国的汽车工业发展最迅猛的黄金时代，整个汽车工业领域发生了翻天覆地的变化。

　　奇瑞、吉利、比亚迪、长安等一大批民族车企品牌都在时代的浪潮中脱颖而出，发展壮大。而在这张民族车企的名单中，人们却没有看见老牌车企松辽汽车的身影。

　　这和松辽汽车的经营状况直接相关。截至2014年6月30日，松辽汽车累计亏损已达6.77亿元，净资产仅为298.46万元，资产负债率高达98.1%。

　　松辽汽车也曾是汽车行业的佼佼者，至少它的故事有一个辉煌的开篇。

　　其前身是沈阳军区后勤部汽车修理厂，1983年更名为国营松辽汽车厂。1993年3月进行股份制试点成立了松辽汽车股份有限公司。

　　在当时那个汽车并不普及的年代，松辽汽车正值巅峰。其年产销量在8000辆以上，每年利润也高达4000万至5000万元。令人瞩目的业绩，让松辽汽车于1996年“七一”党的生日当天顺利上市，成为了“军中第一股”。

　　然而，好景不长，上市刚刚两年时间，松辽汽车就因经营不善，致使新建的生产线处于待工状态，其余资产也被闲置起来。

　　该公司生产的车型是仿制的北京吉普212，当时市场上仿制212的企业众多，松辽汽车既没有技术优势，也没有品牌优势，所以公司很快就经营不下去了。到1998年公司陷入停产。

　　2002年，发迹于安徽的零部件领域龙头公司、资本市场闻名的“天宝系”公司--天宝汽车接手了松辽汽车。天宝系掌门人周天宝将松辽汽车的整车生产资质转移到新成立的沈阳中顺汽车有限公司。

　　自此，松辽汽车开始远离汽车的整车制造业务，渐渐沦为了汽车配套和其他零部件的生产企业。

　　但中顺汽车只是一家民营企业，并不具备轿车生产资质。再加上该公司在研发、渠道等建设上的落后，其主力车型--海狮轻客，在金杯海狮、福田风景、金龙轻客的冲击下，市场份额也在不断下滑。

　　2008年国际金融危机开始，全球汽车业的凋敝和外汇合约的巨亏令宝系旗下的上市公司北泰创业不堪重负，于2009年宣布清盘之后，松辽汽车一端也因中顺经营不善，主营业务陷于停滞。松辽汽车在沈阳中顺中拥有的3.2%的股份也灰飞烟灭。

　　危难中的周天宝曾先后将松辽汽车质押给自然人董文亮以及北京腾祥投资发展有限公司。

　　2010年4月7日，辽松汽车发布公告称，周天宝已将辽松汽车这个“壳”出售给了北京亦庄开发区主导的融资平台--亦庄国际。

　　崎岖转型

　　迎来新东家后，松辽汽车开始由汽车生产企业向贸易公司与工业品经销企业转型，做起了批发钢材、建材的生意。但是，亦庄国际却更希望通过松辽汽车实现借壳上市。

　　松辽汽车的财报业绩否定了这次转型。2012年的财务报表显示，截至2012年年底，公司的累计亏损已达到6.4亿元，除了一项来自北京市财政补贴的4000万元营业外收入，松辽汽车批发建材的主营业务始终都在亏损。

　　2013年，松辽汽车欲在北京经济技术开发区国有资产办公室的操刀下，再度转型。

　　此次，松辽汽车计划收购阿克苏舒奇蒙光伏发电有限公司。但是，当时的资本市场对于松辽汽车的这一决定并不买账，股价连续跌停迫使松辽汽车不得不放弃进军光伏产业的念头。

　　最后却都以失败告终。2013年年报显示，公司去年亏损了2734万元，目前公司的员工总数仅有35人。

　　经历多次重组再分手的这个“重组专业户”似乎渐渐明白过来，单凭资本市场的临危输血始终难以为继。

　　8月13日晚间，经历了两个月停牌的松辽汽车隆重推出了第三次转型方案，出乎所有人的意料，这次松辽汽车瞄上的正是资本市场时下最火爆的炒作题材--电影和网游。

　　松辽汽车对外宣布的非公开发行的预案，拟向文资控股、耀莱文化、君联嘉睿等主体募集资金39.48亿元，全部用于收购耀莱影城和都玩网络100%的股权。

　　外界普遍认为，这份方案一旦达成就意味着松辽汽车的主营业务将向“文娱圈”转轨。

　　松辽汽车高层也对此表示了肯定：未来公司将以耀莱影城作为影视业务的主要平台，致力于影城运营、影视投资制作及文化娱乐经纪业务；以都玩网络为网络游戏运营平台，致力于网络游戏的开发运营，形成影视与游戏产业协同发展的业务格局。

　　其实，在互联网思维的影响下，跨界早已不新鲜。只是不知历经坎坷的松辽汽车，此次资本易主能否得到幸运之神的眷顾，给“咸鱼”一个华丽的翻身。

　　从8月14日起，松辽汽车连续两个交易日涨停。资本市场的初步反馈，似乎让落寞已久的松辽汽车看到了“文娱梦”的曙光。

　　长城证券分析师金少华指出，松辽汽车准备注入的正是目前市场上最热门的两个行业，相对公司的总资产而言，近40亿元的注入资金将令松辽汽车的基本面彻底改变。

　　此外，拥有多位重量级的明星股东，不仅能够大幅提升品牌形象，同时明星效应也有助于吸引更多中长期的资金进入。

　　文娱大梦

　　2014年，文化传媒领域的并购不断上演。上半年BAT文娱大战的硝烟至今还未完全散去，如今又引来不少传统企业争相抢食。

　　松辽汽车向“文娱”转轨，选择的两家拟收购标的公司，都是在一年内跨越式提升自身估值的成长性企业；众多明星间接持股更为企业带来了光环效应；二级市场追捧此类并购也为并购提供了助力；

　　此外，转型的具体操作方法极有可能采取“影游互动”的发展战略，紧跟华谊兄弟等众多行业大佬的操作模式。

　　对于松辽汽车而言，既能搭上近年来文化产业受资本市场热捧的顺风车选对标的企业，又找到了现成可用的操作策略和资源互补的股东，无疑是为企业重组转型提供了不少利好消息。

　　其实，在市场经济中，“跟风”是一个中性词。做企业无非就是两条路：要么做行业标杆，引领市场风潮；要么做一个模仿者，紧跟市场潮流。

　　显然，从转型选择的角度来看，松辽汽车总算是跟上了市场的步伐。但是，对于两次转型失败的松辽汽车而言，文化产业究竟是治愈企业的“灵丹妙药”，还是重组过程中的又一个“过客”？答案不得而知。

　　尽管在二级市场上，大量关于文化传媒领域的并购正在如火如荼地进行中，但是这些并购背后却也蕴含了不可小觑的风险。

　　跟风并购的背后往往反映的是传统行业在市场压力下的对赌心态，如果公司业绩难以达标，或将为企业日后的发展埋下更大的隐患。

　　任何一个行业的发展都要经历大浪淘沙的过程。选择一个朝阳行业，或许可以让企业更容易地掘到第一桶金。但是要在一个行业里持久掘金，还需要企业在经营管理上做出更多努力。

　　回顾过去的18年，松辽汽车不正是被飞速发展的行业淘汰下来的“重组专业户”么？因此，此次重组转型的“文娱梦”难免让人心存几分疑虑：待到文化产业在资本市场上“退烧”时，不知松辽汽车是否已经找到自己的出路。

　　在业内专家看来，或许对于松辽企业而言，经营理念和管理技术的转变要远比产业的转型重要得多、实际得多。

　　本刊记者 徐亦潇|文