近期市场在没有明显利空的情况下，连续出现大幅调整，股指从上周的最高4000点跌至本周最低的2850点，跌幅高达28.8％，而如此大的跌幅仅仅只有几个交易日完成，令市场信心受到重挫。在经历了6、7月的杀跌后，8月A股又被血洗，后市还会出现这样的暴跌吗？
南方基金首席策略分析师杨德龙在南方基金彩虹之旅巡回演讲活动中表示，筑底之路并不平坦，沪指从低点反弹以来持续震荡，部分投资者在波动中对股市失去信心。目前投资者应该选择一些有业绩支撑的蓝筹股，而尽量规避一些题材股和垃圾股。
慎用高杠杆
7月份以来，在多部委联合出手一系列救市政策后，A股逐渐趋稳，市场恐慌情绪得到一定缓解。但是自8月中旬以来，上证指数攻克4000点未果，取而代之的是直泻千里。8月26日，上证指数一度下跌至2850点。恐慌情绪在市场上不断蔓延。
对于今年上半年的行情，杨德龙表示，沪指时隔7年之后再次站上5000点，之后不久即出现快速大幅回调，迫使投资者去杠杆。去杠杆引发“连锁反应”，最终演化为大幅下跌，多次出现多数个股集体跌停的状况，随后央行表示给予市场无限流动性支持，证金公司大量认购公募基金，向市场注入流动性，彻底改变了市场单边下跌的趋势，提振了多头的信心。但筑底之路并不平坦，沪指从低点反弹以来持续震荡，部分投资者在波动中对股市失去信心。
因此，杨德龙建议普通投资者要慎用高杠杆，建议投资者严格控制好仓位，让仓位有一定的灵活性；另外，尽量选择一些有业绩支撑的蓝筹股，尽量规避一些题材股和垃圾股，防止市场下跌过程中，此类个股的跌幅扩大。
对于后市走势，杨德龙乐观表示，本轮牛市杠杆牛的角色会逐渐淡化，但改革牛市还在。因为本届政府在任期间将持续推进改革，将给市场带来上涨机会。下半年，随着杠杆资金退潮，A股市场将从“杠杆牛”演化成“改革牛”，整体上将保持震荡上扬态势。
资产配置将影响投资收益
在目前市场震荡的背景下，投资者的资产配置需要做出何种相应的调整？对此，南方基金高级投资顾问杨曦表示，影响投资收益的最关键因素在于资产配置，而不是对时机或产品的选择。杨曦表示，资产配置的具体操作，可以从自我评价、资产选择、确定初始比例、动态调整进行。在了解自己的基础上，根据自己的风险偏好和预期收益，选择资产池并确定投资比例，并定期或不定期做出适当的调整。
杨曦指出，投资者在购买权益基金时可充分利用货币基金0费率转换业务，节省基金申购费用。如通过南方基金网上直销，利用货币基金快速转申购可享受0手续费优惠。以申购50万元股票基金，1.5%的申购费为例，能节约近7500元申购费用。
据了解，南方基金自2007年启动彩虹之旅巡回演讲至今，已走过8个年头。南方基金相关人士表示，南方基金希望通过巡回演讲面对面沟通的方式，倾听投资者的心声和建议，用这样的行动与投资者建立起更加信任的关系，持之以恒做受人敬重的理财专家。
本刊记者 张婷
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