基金公司求规模丢业绩将断送品牌
- 来源:投资者报
- 关键字:基金公司
- 发布时间:2010-09-13 14:56
基金公司的品牌怎么做？很多基金公司在不断摸索。
表面上看，基金规模与基金公司品牌之间似乎并无直接关联，但一定意义上，基金公司在单个基金规模上的态度，淋漓尽致地反映出其对基金投资、基金持有人和自身的态度。在国内投资者普遍不成熟的大环境下，这也恰恰能窥见基金公司对自身品牌目标的定位到底是什么。
基金公司或单只基金的品牌，应具备的第一要素是，能不能给基金持有人赚到钱。多位基金业人士也不否认这样的观点。
品牌是无形的，但对基金持有人却有实实在在的价值，口袋里的钱变多还是变少，直接体现了其对一只基金产品或基金公司品牌的认可度。
求规模是基金公司天性
追求规模最大化是基金公司的天性，规模越大，计提的管理费就越多。仅从今年上半年的数据看，35只百亿元规模基金中，有20只基金管理人报酬超过1亿元。这意味着，一只基金的管理费就能超过一家小基金公司全部的管理费。
大基金管理得好坏，拼的是基金公司的研究实力和基金经理的实力。而很多基金公司有胆量做大规模，却不能控制随之而来的风险。当业绩受损、遭遇大量赎回时，表面上看，只是损失了一部分客户，而实际上损失的是基金公司的品牌，更重要的是，这也伤害了渠道客户，进而影响到基金公司与渠道的关系。
对大基金公司而言，一两只基金业绩失蹄，对品牌以及渠道的冲击似乎并不明显，但对小基金公司来说，却是致命的。因为一个基金持有人在一只基金上亏钱，他记住的却是这只基金所在的基金公司。
2007年，是基金公司值得反省和总结的一个年份。
现有的35只过百亿元基金，有34只都是那年的杰作，当时多只基金规模超过400亿元。彼时，无股不涨，无基不挣，市场到了疯狂的境地，并一度出现走后门买基金的现象。
由于新产品批文掌握在监管部门，新产品获批较难，多数基金公司为了扩大规模，迎合大量新基民的需求，采取了大比例拆分的手段。当时，这可谓是双赢，基金公司赚得了规模，基民买到了基金。
但接下来的2008年怎样呢？基金公司继续赚管理费，基金持有人却被套牢。直到现在，大部分人还没有捞回本钱。
大规模基金管理难度高
百亿元基金到底好不好？对基金公司来说当然是好事，单个基金规模大，表明基民对该基金或基金公司品牌认可。就像2009年底市场行情不好的情况下，华夏盛世精选一天就募集了187亿元；但对基金持有人就不好说了，华夏盛世精选三个季度里，亏了近5毛钱，赎回规模超过40亿元。
是不是每个基金经理都适合管理大规模基金？是不是每个基金公司都适合管理大规模基金？答案当然是否定的。
大规模基金要取得好的业绩，考验的是基金公司的研究实力，基金经理的投资经验、技巧以及投资心态，在2007年，管理过上百亿元基金的基金经理凤毛麟角，即使现在，能管理好大规模基金的基金经理，也是屈指可数。
基金行业高速发展，带来的是优秀基金经理缺乏，而优秀基金经理并不一定管得了大规模基金。2007年，盲目扩大单只基金规模后，基金公司发现让谁管理那些体型臃肿的“大胖子”，成了头疼的问题。
而大多数“大块头”基金从那时起，业绩大多很平庸。可比的176只偏股型基金最近三年净值亏损18.6%，其中可比较的32只百亿规模基金中，有18只净值亏损了20%以上，有7只亏损了30%以上；今年以来，35只可比较基金中，27只跑在同类基金后1/2。
要规模还是要业绩
基金公司靠规模赚钱，规模是基金公司的目标；基金持有人买基金，目标是为了赚钱，虽然说基金业绩能提高基金的规模，但基金公司并不满足或不愿承认二者只是简单的因果关系。
规模和业绩一定程度上能反映基金公司短期和长期目标，相比较而言，大部分基金公司更偏重于短期目标，即扩大规模，这缘于股东的压力，同业竞争的要求以及行业所处的环境；长期目标是提高基金业绩，或者说基金公司给持有人的回报。
但天天喊着要打造品牌的基金公司应该明白的一个常识是，靠稳定而持续的业绩在投资者心目中树立起来的品牌，比做“亲子定投 ”、捐款、投资者教育更稳定，更持久。
虽然多家基金公司人士也承认这样的观点，但有几个静下心来去做了呢？
短期目标和长期目标冲突，在基金公司如何看待单只基金公司的规模上，体现得比较明显。
多位基金经理认为，单只基金规模在20亿元至40亿元之间，是比较理想的，但基金公司追求规模的天性属性决定了理想只是理想。
拿35只百亿元基金来说，虽然这些基金的规模大部分是2007年成就的，但从目前的申赎状态上看，很多基金公司并不满足现有规模，因为其中仅有10只基金暂停申购或限制大额申购。
基金公司不愿承认的一点是，单只基金规模过大增加了基金的管理难度，进而影响基金持有人的回报。
买不买基金是投资者的事，但评估基金公司和基金经理的实力，募集有利于投资的最佳规模，为持有人回避掉一些人为可以避免的损失，就是基金公司责无旁贷的了。
……
表面上看，基金规模与基金公司品牌之间似乎并无直接关联，但一定意义上，基金公司在单个基金规模上的态度，淋漓尽致地反映出其对基金投资、基金持有人和自身的态度。在国内投资者普遍不成熟的大环境下，这也恰恰能窥见基金公司对自身品牌目标的定位到底是什么。
基金公司或单只基金的品牌，应具备的第一要素是，能不能给基金持有人赚到钱。多位基金业人士也不否认这样的观点。
品牌是无形的，但对基金持有人却有实实在在的价值，口袋里的钱变多还是变少，直接体现了其对一只基金产品或基金公司品牌的认可度。
求规模是基金公司天性
追求规模最大化是基金公司的天性，规模越大，计提的管理费就越多。仅从今年上半年的数据看，35只百亿元规模基金中，有20只基金管理人报酬超过1亿元。这意味着，一只基金的管理费就能超过一家小基金公司全部的管理费。
大基金管理得好坏，拼的是基金公司的研究实力和基金经理的实力。而很多基金公司有胆量做大规模，却不能控制随之而来的风险。当业绩受损、遭遇大量赎回时，表面上看，只是损失了一部分客户，而实际上损失的是基金公司的品牌，更重要的是，这也伤害了渠道客户，进而影响到基金公司与渠道的关系。
对大基金公司而言，一两只基金业绩失蹄，对品牌以及渠道的冲击似乎并不明显，但对小基金公司来说，却是致命的。因为一个基金持有人在一只基金上亏钱，他记住的却是这只基金所在的基金公司。
2007年，是基金公司值得反省和总结的一个年份。
现有的35只过百亿元基金，有34只都是那年的杰作，当时多只基金规模超过400亿元。彼时，无股不涨，无基不挣，市场到了疯狂的境地，并一度出现走后门买基金的现象。
由于新产品批文掌握在监管部门，新产品获批较难，多数基金公司为了扩大规模，迎合大量新基民的需求，采取了大比例拆分的手段。当时，这可谓是双赢，基金公司赚得了规模，基民买到了基金。
但接下来的2008年怎样呢？基金公司继续赚管理费，基金持有人却被套牢。直到现在，大部分人还没有捞回本钱。
大规模基金管理难度高
百亿元基金到底好不好？对基金公司来说当然是好事，单个基金规模大，表明基民对该基金或基金公司品牌认可。就像2009年底市场行情不好的情况下，华夏盛世精选一天就募集了187亿元；但对基金持有人就不好说了，华夏盛世精选三个季度里，亏了近5毛钱，赎回规模超过40亿元。
是不是每个基金经理都适合管理大规模基金？是不是每个基金公司都适合管理大规模基金？答案当然是否定的。
大规模基金要取得好的业绩，考验的是基金公司的研究实力，基金经理的投资经验、技巧以及投资心态，在2007年，管理过上百亿元基金的基金经理凤毛麟角，即使现在，能管理好大规模基金的基金经理，也是屈指可数。
基金行业高速发展，带来的是优秀基金经理缺乏，而优秀基金经理并不一定管得了大规模基金。2007年，盲目扩大单只基金规模后，基金公司发现让谁管理那些体型臃肿的“大胖子”，成了头疼的问题。
而大多数“大块头”基金从那时起，业绩大多很平庸。可比的176只偏股型基金最近三年净值亏损18.6%，其中可比较的32只百亿规模基金中，有18只净值亏损了20%以上，有7只亏损了30%以上；今年以来，35只可比较基金中，27只跑在同类基金后1/2。
要规模还是要业绩
基金公司靠规模赚钱，规模是基金公司的目标；基金持有人买基金，目标是为了赚钱，虽然说基金业绩能提高基金的规模，但基金公司并不满足或不愿承认二者只是简单的因果关系。
规模和业绩一定程度上能反映基金公司短期和长期目标，相比较而言，大部分基金公司更偏重于短期目标，即扩大规模，这缘于股东的压力，同业竞争的要求以及行业所处的环境；长期目标是提高基金业绩，或者说基金公司给持有人的回报。
但天天喊着要打造品牌的基金公司应该明白的一个常识是，靠稳定而持续的业绩在投资者心目中树立起来的品牌，比做“亲子定投 ”、捐款、投资者教育更稳定，更持久。
虽然多家基金公司人士也承认这样的观点，但有几个静下心来去做了呢？
短期目标和长期目标冲突，在基金公司如何看待单只基金公司的规模上，体现得比较明显。
多位基金经理认为，单只基金规模在20亿元至40亿元之间，是比较理想的，但基金公司追求规模的天性属性决定了理想只是理想。
拿35只百亿元基金来说，虽然这些基金的规模大部分是2007年成就的，但从目前的申赎状态上看，很多基金公司并不满足现有规模，因为其中仅有10只基金暂停申购或限制大额申购。
基金公司不愿承认的一点是，单只基金规模过大增加了基金的管理难度，进而影响基金持有人的回报。
买不买基金是投资者的事，但评估基金公司和基金经理的实力，募集有利于投资的最佳规模，为持有人回避掉一些人为可以避免的损失，就是基金公司责无旁贷的了。
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