“十二五”规划下的重组机会
- 来源:投资者报
- 关键字:重组机会
- 发布时间:2010-10-18 09:19
重组概念加低估值
论兼并重组，像汽车、钢铁、水泥等这些传统的行业，在政策的推动下还是有可能在重组上迸发出一些投资机会。
因为本身这几个行业的估值都比较低，如果市场今后几个月再度回落的话，相当一批股票就会跌到一个非常合理，或者是相对低估的一个状态，也就具备了被兼并、被重组的可能。
像水泥，最近涨的也很多，从估值上来讲，它并不是便宜到极点，也就是正常估值。而钢铁被低估的是比较多的，甚至有的钢铁，就在净资产附近徘徊。从理论上来讲，如果你能把某一家钢铁公司的流通股，全都以现在市价买到的话，就是太值了，它超过了这家钢铁厂的重置成本。但是就在这样便宜的一种情况下，大家对于大的钢铁股，依然没有特别认可它的价值。
在一个被压抑的行业里，的确必须建立起由下往上，而且是非常苛刻的选股条件。而且，要有足够的耐心。这是建立在市场相对比较低迷的情况下而产生的。但是一旦发生这种兼并的行为，我觉得应该是一个比较好的套利机会。
相比较钢铁，水泥行业里发生兼并重组，可能更容易被市场所追捧，因为首先这个行业的估值，大家在抬升。一些小的水泥厂，被一些大的水泥厂所兼并来说，可能会产生一加一大于二的这么一个效果。
上升行业就不用说了，为什么今年大家炒新兴产业，不管是新能源、新材料，还是什么传媒行业，这些股票涨得还相对好一点。很明显，我们国家在支持这些行业要做大。所以我们在这些行业中选股的时候，就要自上而下。行业好已经占了先机，选什么股票，相对来说是次要的。
通胀命题
我觉得，一些被重组、被兼并的标的物还有价值。也就是说在强弱重组、兼并当中，我们一定要选弱。
但是这个弱也不是绝对的，相对来说，公司也有它本身的价值。包括我们刚才提到的钢铁，它的市值是绝对低的，远远低于它的重置成本，我觉得它一定会被一些大的钢厂所看好。包括在稀有金属领域里，我觉得它要发生一些兼并重组的行为的话，更容易被市场看好。稀土已经立了一个标杆，我觉得像钛、像钨，一系列的稀有金属里边还会有很好的机会。因为未来几年，我们不可避免要面临通胀的背景。
当然，像一些资源型的股票也会有非常好的机会，但是它并不能说是一个特别确切发生的事件，而在稀有金属领域里边，它是必然会发生的。因为包钢稀土已经树立了一个标杆，尽管这个标杆必然会倒掉，但是它已经被树起来，倒掉也需要个过程。就像我们2000年的互联网泡沫一样，比如当年的上海梅林、海虹控股，它树起这个标杆来，倒掉也是必然的，但是它是一个漫长的过程。
所以我觉得未来一两年，不是一个需求引发的价值，更多是一个投资，或者投机产生的价值。
注重装入资产的质量
总结起来就是，大家一定要清晰一个逻辑：首先，它被装入资产，或者被重组是一个大概率事件；其次，还需要逢低介入；而且要给予它足够的耐心。当然合适的时候，还要记着学会高抛，这样才能在市场中不断地去降低风险，增加收益，不能一味地去赌、去博。
一个大集团所处的行业，要么是国家要扶持的，要么是新兴产业，要么是未来“十二五”需要鼓励发展的，要么是我觉得认可的产业。另外，要看这个集团是不是有确切的、长久的规划，比如往上市公司里不断注入资产，而且一定要确定装的资产是有业绩的，有这种增长潜力的。
具体什么时候买，我觉得不要乱猜它的重组进程，你可以看时间的概率。如果它每年都不断地进行重组活动，等它沉寂下来几个月，而且是股价出现了一定速度的滑落的时候，应该可以分批的去介入。
需要强调的是，寻找安全边际逢低介入，持仓量一定不能太重。因为一旦你持有的股票超过你心里的承受力，它正常震荡都会让你急于抛出，最后实际上没有赚得应得的利润。我觉得心态一定要控制好。
大家不要奢望自己能碰到乌鸡变凤凰的故事，故事本身是要有代价的。正因为它会变凤凰，所以大家都认为别人会买单，可是，在别人眼里的别人不正是你嘛。
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