大禹节水:一半盈利靠补贴
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- 发布时间:2010-10-18 09:44
大禹节水董秘王光敏10月13日对《投资者报》表示,中国用于灌溉节水的设备,大多数时候都由政府买单,中国农民还不习惯于自己购买节水设备,这一现象在新疆、甘肃、内蒙古以外的区域尤为明显。
一半盈利靠补贴
大禹节水是集节水灌溉材料的研发、制造、销售,以及节水灌溉工程的设计、施工等为一体的专业化节水灌溉工程系统供应商,业务主要集中在甘肃地区和新疆地区。
实际上从大禹节水的招股书中,可以清楚地看到政府扶持的影子。2007年、2008年以及2009年上半年,大禹节水享受的西部大开发税收优惠政策减免所得税、滴灌带免征增值税等税收优惠分别为公司增加了654.49万元、1011.14万元和414.78万元净利润,占净利润的比重分别在44.43%、51.55%和50.22%。
显然,如果没有这些补助,大禹节水根本无法满足创业板“最近两年连续盈利,最近两年净利润累计不少于1000万元”的要求。上市接近一年的时间,大禹节水早在上市之初,就有分析员表示,市盈率高于正常值,风险较高。
今年一季度,云南、广西、贵州、四川、重庆五省市遭遇百年难遇旱情,大禹节水曾经作为抗旱概念股受到追捧。
在这样对于一个企业发展难得机遇下,大禹节水也未能拿出一个好的业绩来回报投资者。王光敏对此表示,从过去几年来看,上半年一般是企业经营的淡季,旺季会在下半年到来,而西南五省的旱情,公司几乎没有直接受益,因为这些区域本来并不缺水,很难因为一次旱情改变消费习惯。
未来面临竞争加剧
根据大禹节水2010年半年报显示,公司实现营业收入1.03亿元,同比增长4%;实现净利润850万元,同比仅增长2.96%,可以用平淡来形容。
公司经营活动现金净流量持续降低。2007年的净现金流量为1085万元,到2008年骤降为60万元,2009年以及2010年上半年的净现金流量变为负值,分别为-3147万元和-4573万元。
中国是一个干旱缺水严重的国家,又是世界上用水量最多的国家。据预测,在2030年前后中国人口将达到16亿高峰,粮食需求将增加到6.4亿~7.2亿吨。
从目前中国水资源供需状况来看,如此大的农业水资源供给是不可能实现的,农业将缺水500亿~700亿吨。出路只有一条,即提高农业灌溉水利用效率,节水农业的发展是必由之路。
只是大禹节水未来的发展仍然堪忧,业绩如果不能快速有起色的话,行业竞争对手如同“雨后春笋”般涌出,毕竟这不能完全算是一个高科技的行业,随着物流业的快速发展,地域优势也不会那么明显了。
因此,随着节水灌溉行业竞争的日益加剧,技术创新已成为持续赢得市场核心竞争力的首要条件。
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