盛运股份：流动资金需求激增

　　“公司三季度公司盈利仍保持平稳增长。”10月13日，盛运股份（300090.SZ）一位投资者关系部人士在接受《投资者报》电话采访时表示，目前公司上市募集资金项目年底前即可完工，明年即可为公司贡献利润。

　　不过，在平稳增长的背后，公司今后将面临因技术含量较低带来的激烈竞争风险。

　　在资金方面，应收款和存货的激增使得流动资金占用过大，公司不得不调用5000万募集资金补充流动性。

　　主营技术含量低

　　盛运股份主营输送机械产品和环保设备产品的研发、生产和销售，产品广泛应用于建材、水泥、电力、钢铁等多个行业。

　　在6月10日的路演现场，公司董事长兼总经理开晓胜在解释公司核心技术来源时表示，公司坚持自主创新的技术战略，以自主研发为主，多种方式引进环保设备行业、输送机械行业的先进技术并对其进行消化吸收再创新为辅，自主开发新产品，抢占市场先机。

　　但我国输送机械行业企业较多，目前全国有1000余家企业生产输送机械产品，输送机械行业属于竞争比较充分的行业，行业集中度较低。

　　近几年，受宏观经济发展较快和国家相关政策支持的影响，输送机械产品和环保设备产品需求旺盛，各企业纷纷扩大产能，行业产量不断增加，市场竞争加剧。

　　输送机械系非标设备，生产企业的技术水平取决于其研发设计能力，公司主要竞争对手系国家骨干型输送机械生产企业，研发设计实力较强，技术水平较高。

　　由于皮带传输行业技术含量较低，公司在技术上又难说优势，未来可以预见到的，激烈竞争将导致利润越来越小；而目公司的另一主要产品干法脱硫除尘设备年产仅42套，对公司贡献有限。

　　募集资金补流动性

　　2007~2009年，公司净利润分别为2278.56 万元、3979.66 万元和4859.34 万元，今年上半年则为2867.76万元；同期经营活动净现金流量分别为1087.50 万元、498.89 万元和5582.83 万元、-4136.6万元。

　　随着公司销售收入和生产规模的扩大，应收账款和存货余额将可能进一步扩大，公司将可能需要筹集更多的资金来满足流动资金需求。

　　7月22日，盛运股份公告称，随着公司业务不断成长，公司流动资金需求不断扩大。公司拟从“其他与主营业务相关的营运资金”募集资金3.36亿元中，用5000万元闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限不超过董事会批准之日起6个月，到期将归还至募集资金专户。

　　盛运股份解释说，本次用部分闲置募集资金暂时补充的流动资金仅限于与主营业务相关的生产经营使用，不会通过直接或间接的安排用于新股配售、申购，或用于股票及其衍生品种、可转换公司债券等的交易。

　　但是，就在一个多月以前，公司董事长兼总经理开晓胜信誓旦旦地表示，在本次募集资金将全部用于募集资金项目投资。