中航三鑫：国进民退 创始人套现1.2亿
- 来源:投资者报
- 关键字:中航三鑫
- 发布时间:2010-10-18 09:50
他是深圳特种玻璃企业中航三鑫（002163.SZ）的创始人，却没有担任董事长，而“屈居”副董事长及总经理之位；他是民营企业冲击中小板的先锋，但公司如今已是中航集团旗下一家国有控股的上市企业。此人便是中航三鑫副董事长、总经理韩平元。
尽管在“国进民退”的浪潮中成为被吃掉的一方，但在追求财富的道路上，韩平元并不“委屈”。9月21日，韩平元通过深交所大宗交易系统减持800万股，按每股14.83元成交价格计算，韩平元一次就套现约1.2亿元，这足以令大多数上市公司高管惊羡。
更令人惊叹的是，韩平元此次抛售的股份数量还不到其持股总数的1/10。而据《投资者报》计算，今年以来，中航三鑫总共有6名高管进行了抛售，所抛股份总量为850.26万股，套现总金额接近1.3亿元，韩平元的套现额就占高管套现总额的94%。
从民营到国有控股
在韩平元的办公室里，写着“天道酬勤”四个醒目的大字，既是这位民营企业家笃信的格言，也从某种程度上体现着中航三鑫在国进民退过程中的不断进取，14年时间，从一个年产值1300万元的小玻璃加工厂发展到年产值近17亿元的上市公司。
伴随业绩与规模增长的同时，公司性质也发生了改变，2008年股权变更后，这家原本民营性质的公司实际控制人变成了央企中航工业集团，成为“国有民营”模式的典范。
公司前身是成立于1995年的深圳市三鑫特种玻璃技术有限公司，由韩平元和深圳贵航投资1300万元共同设立，双方持股比例分别为54%和46%。
2007年8月23日登陆深圳中小板时，韩平元仍是第一股东，并以37.94%的持股比例处于相对控股地位。公司第二大股东深圳贵航持有2790万股，持股比例为27.35%，加上深圳贵航的控股股东贵航集团持股占比9.95%，因此，深圳贵航及其关联方共持股37.30%。
但上市之后，贵航集团通过二级市场不断增加股份比例，并成为公司控股股东，公司更名为中航三鑫股份有限公司，成为中航工业集团旗下的22个上市公司之一。
据中航三鑫风投方的一名亚商系人士介绍，早在收购时国有股东中航的态度就非常积极，提出要成为三鑫第一大股东，“因为在中航所管理的众多国有企业与民营企业中，三鑫的发展前景比较可观，而且一旦成为最大股东这就对三鑫具有管辖权，这对于国有企业而言是一个政绩。”
6高管落袋1.3亿
在国有股东的紧逼之下，作为创始人的韩平元选择套现似是明智之举。
2007年上市交易时，中航三鑫总股本为1.36亿股。随着几年间利润分配方案和非公开增发，公司总股本增加至4.02万股。与之对应的，韩平元总共持有的8707.5万股占公司股份总数的21.67%。
2010年8月26日，中航三鑫发布了关于韩平元限售股份可上市流通的公告，流通时间为9月1日。由于韩平元为公司现任副董事长和总经理，此次实际可流通股份为其所持股份总数8707.5 万股的25%，即2176.875 万股，剩余75%的股份将作为董事人员持股锁定。
解禁刚刚20天，韩平元便于9月21日通过深交所大宗交易系统出售800万股，按每股14.83元成交价格计算，韩平元一次性套现就多达1.2亿元。
韩平元承诺，自此次减持之日起连续6个月内将不再减持中航三鑫股份，若这一期间内违反该承诺再次减持公司股份，则将再次减持股份所得上缴公司。此次减持后，韩平元由原来持有公司股权的 21.67%下降为 19.68%。
韩平元不是中航三鑫减持的唯一高管。从深交所数据看，自今年以来，还有另外5名高管进行了不同程度的抛售，其中有四名高管通过套现成为落袋百万元的富翁。
就在韩平元抛售当天，公司监事王军抛售了10.64万股，套现169.5万元；今年抛售次数最多的是副总经理王金林，此人四次抛售总共套现290.4万元；董事兼副总经理张桂先分别于今年1月18日和8月6日进行抛售，总套现142.44万元。
还有一名前高管也套现过百万元，此人是中航三鑫前财务总监孟菲，分别于今年1月14日和5月31日分别抛售6.88万股和4.29万股，共套现174.76万股。另一名副总经理侯志坚及其配偶葛淑娟也于8月16日进行了小额抛售，夫妻俩当天套现4.4万元。
值得注意的是，上述高管抛售时机多在中航三鑫股价的相对高位。此轮反弹以来，公司股价自3.34元的底部一路走高，到今年4月股价已涨了6倍多。而从复权价看，7、8、9月更是公司股价不断创新高的时期，而上述高管有8次减持都发生在这3个月。
增发股东间接套现
高管套现同时，参与中航三鑫增发不到3个月的西安信托就通过信托方式，将手中有1年禁售期的部分股权“间接套现”。
2010年7月，北京国际信托有限公司正对一款名为“中航三鑫股份收益权集合资金信托计划”进行为期一月的推介。该信托计划资金将用于受让西安国际信托有限公司以自有资金参与中航三鑫定向增发获配的400万股中航三鑫股票的股份收益权，转让总价款为5954万元，相当于每股9.9元。比西安信托持股成本9.7元/股约高2%。标的股票限售期限为1年，自2010年4月21日起至2011年4月21日止。
去年4月发布增发预案的中航三鑫于今年4月20日披露了增发股份配售结果，其中，发行对象最终确定为6家，西安国际信托有限公司以14.60元/股认购1000万股上榜，共计耗资1.46亿元，该批认购股份锁定期为12个月。
由于中航三鑫于2010年5月20日实施了10转5派1元的分红方案，所以西安信托目前所持有的600万股中航三鑫的成本价约为9.7元/股。以转让当天的收盘价计算，该部分股权约有28%的浮盈。
……
尽管在“国进民退”的浪潮中成为被吃掉的一方，但在追求财富的道路上，韩平元并不“委屈”。9月21日，韩平元通过深交所大宗交易系统减持800万股，按每股14.83元成交价格计算，韩平元一次就套现约1.2亿元，这足以令大多数上市公司高管惊羡。
更令人惊叹的是，韩平元此次抛售的股份数量还不到其持股总数的1/10。而据《投资者报》计算，今年以来，中航三鑫总共有6名高管进行了抛售，所抛股份总量为850.26万股，套现总金额接近1.3亿元，韩平元的套现额就占高管套现总额的94%。
从民营到国有控股
在韩平元的办公室里，写着“天道酬勤”四个醒目的大字，既是这位民营企业家笃信的格言，也从某种程度上体现着中航三鑫在国进民退过程中的不断进取，14年时间，从一个年产值1300万元的小玻璃加工厂发展到年产值近17亿元的上市公司。
伴随业绩与规模增长的同时，公司性质也发生了改变，2008年股权变更后，这家原本民营性质的公司实际控制人变成了央企中航工业集团，成为“国有民营”模式的典范。
公司前身是成立于1995年的深圳市三鑫特种玻璃技术有限公司，由韩平元和深圳贵航投资1300万元共同设立，双方持股比例分别为54%和46%。
2007年8月23日登陆深圳中小板时，韩平元仍是第一股东，并以37.94%的持股比例处于相对控股地位。公司第二大股东深圳贵航持有2790万股，持股比例为27.35%，加上深圳贵航的控股股东贵航集团持股占比9.95%，因此，深圳贵航及其关联方共持股37.30%。
但上市之后，贵航集团通过二级市场不断增加股份比例，并成为公司控股股东，公司更名为中航三鑫股份有限公司，成为中航工业集团旗下的22个上市公司之一。
据中航三鑫风投方的一名亚商系人士介绍，早在收购时国有股东中航的态度就非常积极，提出要成为三鑫第一大股东，“因为在中航所管理的众多国有企业与民营企业中，三鑫的发展前景比较可观，而且一旦成为最大股东这就对三鑫具有管辖权，这对于国有企业而言是一个政绩。”
6高管落袋1.3亿
在国有股东的紧逼之下，作为创始人的韩平元选择套现似是明智之举。
2007年上市交易时，中航三鑫总股本为1.36亿股。随着几年间利润分配方案和非公开增发，公司总股本增加至4.02万股。与之对应的，韩平元总共持有的8707.5万股占公司股份总数的21.67%。
2010年8月26日，中航三鑫发布了关于韩平元限售股份可上市流通的公告，流通时间为9月1日。由于韩平元为公司现任副董事长和总经理，此次实际可流通股份为其所持股份总数8707.5 万股的25%，即2176.875 万股，剩余75%的股份将作为董事人员持股锁定。
解禁刚刚20天，韩平元便于9月21日通过深交所大宗交易系统出售800万股，按每股14.83元成交价格计算，韩平元一次性套现就多达1.2亿元。
韩平元承诺，自此次减持之日起连续6个月内将不再减持中航三鑫股份，若这一期间内违反该承诺再次减持公司股份，则将再次减持股份所得上缴公司。此次减持后，韩平元由原来持有公司股权的 21.67%下降为 19.68%。
韩平元不是中航三鑫减持的唯一高管。从深交所数据看，自今年以来，还有另外5名高管进行了不同程度的抛售，其中有四名高管通过套现成为落袋百万元的富翁。
就在韩平元抛售当天，公司监事王军抛售了10.64万股，套现169.5万元；今年抛售次数最多的是副总经理王金林，此人四次抛售总共套现290.4万元；董事兼副总经理张桂先分别于今年1月18日和8月6日进行抛售，总套现142.44万元。
还有一名前高管也套现过百万元，此人是中航三鑫前财务总监孟菲，分别于今年1月14日和5月31日分别抛售6.88万股和4.29万股，共套现174.76万股。另一名副总经理侯志坚及其配偶葛淑娟也于8月16日进行了小额抛售，夫妻俩当天套现4.4万元。
值得注意的是，上述高管抛售时机多在中航三鑫股价的相对高位。此轮反弹以来，公司股价自3.34元的底部一路走高，到今年4月股价已涨了6倍多。而从复权价看，7、8、9月更是公司股价不断创新高的时期，而上述高管有8次减持都发生在这3个月。
增发股东间接套现
高管套现同时，参与中航三鑫增发不到3个月的西安信托就通过信托方式，将手中有1年禁售期的部分股权“间接套现”。
2010年7月，北京国际信托有限公司正对一款名为“中航三鑫股份收益权集合资金信托计划”进行为期一月的推介。该信托计划资金将用于受让西安国际信托有限公司以自有资金参与中航三鑫定向增发获配的400万股中航三鑫股票的股份收益权，转让总价款为5954万元，相当于每股9.9元。比西安信托持股成本9.7元/股约高2%。标的股票限售期限为1年，自2010年4月21日起至2011年4月21日止。
去年4月发布增发预案的中航三鑫于今年4月20日披露了增发股份配售结果，其中，发行对象最终确定为6家，西安国际信托有限公司以14.60元/股认购1000万股上榜，共计耗资1.46亿元，该批认购股份锁定期为12个月。
由于中航三鑫于2010年5月20日实施了10转5派1元的分红方案，所以西安信托目前所持有的600万股中航三鑫的成本价约为9.7元/股。以转让当天的收盘价计算，该部分股权约有28%的浮盈。
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