水泥板块或迎来机会

　　上周市场延续弱势格局，直到周四市场传闻有关“6000亿万能险将陆续撤出A股”的传言，引发市场大幅度波动，沪指回补了前期缺口。所幸晚上监管层辟谣。观察沪指60日、120日均线等，整体依然上翘，因此整体趋势依然向上。后期关注成交额的变化，短期依然建议把握结构性行情。笔者建议重点关注：涨价预期+供给侧改革+国企改革+一带一路相关的水泥板块。理由如下：

　　一、9月至四季度有望迎来水泥旺季，价格有望上行。上半年全国受极端厄尔尼诺现象，特别是6、7月份下雨较多，相关的需求被遏制推迟；短期G20会议召开，9月7日前江浙等地限产半月；水泥需求延后，预期9月份至四季度水泥将迎来旺季。有数据显示，2015年全年全行业利润总额仅330亿元，下降58%，达到1997年以来的低谷，非常惨淡。随着今年中报披露，全行业销售额同比降幅逐步收窄，亏损额逐步减小。从目前价格走势看，全国大部分地区现货价格正在上涨。随着需求增强以及煤炭成本略提升，水泥价格趋势看涨。一带一路战略预期在G20会议后有重大举措，叠加各地PPP模式开工，预期水泥行业有望迎来转折点。

　　二、供给侧改革+国企改革预期共振。2016年，国家大力推进供给侧改革，钢铁、煤炭之后，水泥行业的过剩产能有望成为改革重点。2015年全国产能利用率65%，产能过剩比较严重，在“十三五”期间，高污染、高能耗和低标号产品的产线面临全面的淘汰或升级。国企改革特别是央企已真正行动起来。短期最令人瞩目的莫过于8月22日，中国建筑材料集团有限公司(简称“中建材集团”)与中国中材集团有限公司(简称“中材集团”)实施重组，合并成立中国建材集团有限公司，新集团资产超5000亿元，有机构测算合并后，新集团的熟料产能将达到3.85亿吨，占全国总产能的22%，几乎两倍于海螺水泥，成为实至名归的水泥界“巨无霸”。水泥业务都是两个集团的重要业务，中国建材在水泥领域通过大规模联合重组，组建起中联水泥、南方水泥、北方水泥、西南水泥四大水泥公司；而中材集团旗下则拥有祁连山、天山股份、宁夏建材、中材股份（港股）四大水泥生产上市公司，都是各自区域的龙头企业，同时都存在同业竞争问题。

　　三、关注水泥行业的同业竞争承诺。水泥行业的整合符合国际趋势：近期四川双马等个股走势强劲，究其原因是水泥行业的同业竞争解决。四川双马和华新水泥的大股东分别是拉法基和豪瑞；两者都是国际水泥巨头，在去年合并成拉法基豪瑞集团。今年为解决同业竞争，公开资讯显示，四川双马签约股权拟全部转让给IDG，彻底退出水泥行业。中材集团于2010年9月7日承诺用5年的时间彻底解决旗下水泥业务的同业竞争。2015年承诺到期后，集团申请再延期1年到2016年9月7日前解决同业竞争问题，通过资产并购、重组等多种方式，制定具体操作方案，逐步推进，最终消除下属水泥企业之间已存在的或潜在的同业竞争。市场期待这一次不要再食言。人民日报近期发表评论：“失信者出局”，才有股市健康发展。笔者认为涉嫌欺诈上市而退市的民企欣泰电气值得批判；而对于代表国企的央企更应该引以为戒；今后更应该说话算数，遵守承诺，如此才能更好的实践习主席提倡的“理直气壮做强做优做大国有企业”。期待中建材集团赴6年之约、践行诺言，为其他国企做出表率。

　　金一平

关注读览天下微信， 100万篇深度好文， 等你来看……