逢低买入正当时

　　中秋四天，外围市场的走势较为平稳，给忐忑不安的人吃了一颗定心丸，也带动周一股市温和上涨。同时一件轰轰烈烈的事情也正在神州大地发生，那就是全国上下都在热热闹闹的讨论房市。杭州限购的消息铺天盖地的传过来，伴随着的是当天天量的成交量，一天成交了接近4000套。

　　这样的画面是不是似曾相识？去年股市最疯狂的时候，所有投资者都唯恐来不及，什么估值、股价都是浮云，手上没有筹码才是最担忧的事情，和现在情形如出一辙。可笑的是，此时已经经历多轮杀跌的股市却被大家放到了冷板凳上。投资界有一句老古话——不要往人多的地方钻。当大家都积极拥抱房产鼓吹泡沫的时候，笔者却认为，此时正是逢低布局心仪股票的时机。

　　其实，关于大家为何要抢购房子，最合理的分析还是在资产收益率偏低的当下，大家都想拥抱核心资产，避免自己的资产缩水。不过，在房价被集体炒高的当下，再谈收益率不免有点自欺欺人。反观A股，花个5000万买一套被高估的房子倒不如买入低估值的银行、消费等蓝筹，不仅可以享受到分红的收益，还能享受到股价上涨的收益，可以说是一箭双雕。但是羊群效应已经决定了，当群体集体陷入非理性的状态时，一时半会是难以扭转这个趋势的，正如股市涨到5000点时，很多声音大呼一万点不是梦，然而却是聪明反被聪明误。

　　不能否定的是，房市的火热也在一定程度上影响了股市的崛起。从历史规律来看股市和房市确实存在一定的跷跷板效应，作为经济主体中又被市场广泛接受又能容纳海量资金的两个池子，很多时候都呈现此消彼长的特征。不谈远了，去年股市最火爆的时候，网上有个特别出名的笑话，就是你全家都在深圳买了房，由此可见一斑。但乐观点看，房市短期已经无太多的上行空间，随着跳空力度的加大，资金会再次选择被低估的股市，对这一点笔者相当有信心。

　　就市场本身来说，本周继续维持低波动率的震荡，周二更是创出了2014年的纪录，当天上证指数波动率低至0.39%，可以说市场内大部分有生力量都已经停止交易了。一方面是由于美联储会议尚未落地，另一方面是临近十一假期，市场交易情绪不高。笔者认为这个时候，我们反而需要提高兴奋度了，不能因为市场的寡淡就丧失信心。相反，每当市场沉闷至极的时候，往往都是变盘的节点，这一次也不会例外。

　　短期来看，笔者依然维持市场震荡盘整的看法，这个地方想要跌下去基本是没有可能了，而打破这个僵局的时间可能要推迟到十一之后。在策略上面，笔者建议保持淡定持股即可，在板块上面，可以逢低布局PPP、次新股。

　　金鼎

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