近期市场成交量萎缩较为明显，反映出投资者普遍观望的心态，和对未来投资方向不明的特点。由于国庆长假来临，海外市场波动也较为激烈，节前出现大波动的概率不大，市场弱势盘整。操作上，控制好仓位，多看少动，等待节后市场明朗。
本周，中银国际推荐了中国国旅（601888），理由是港中旅集团与国旅集团重组完毕，之后协同效应逐渐显现，有助于公司提升综合实力。二级市场上，公司股价受120日均线支撑，待节后关注其走势。
资料显示，7月27日，港中旅集团更名完成工商登记手续，这也就意味着，港中旅集团与国旅集团重组完毕，港中旅集团更名为“中国旅游集团公司”，国旅集团将中国国旅55.3%股权无偿划转至港中旅集团直接持有。
对于同业竞争问题，由于中国旅游集团控制的下属企业在旅游服务业务、免税商品销售业务、旅游投资业务方面与中国国旅存在一定的业务重合，因此，集团重组及上市公司股权划转完成后，中国旅游集团与中国国旅之间存在同业竞争。于是，中国旅游集团在7月19日出具《关于避免与中国国旅股份有限公司同业竞争的承诺函》中提到，一方面将采取委托管理、资产重组、业务整合等方式尽可能减少双方的业务重合并争取最终消除；另一方面，如发现任何与中国国旅主营业务构成或可能构成直接或间接竞争关系的新业务机会，则会优先考虑中国国旅。如果中国国旅放弃，中国旅游集团控制的其他下属企业可以自行经营有关新业务，但中国国旅享有收购或者以委托经营、租赁、承包经营、许可使用等方式具体经营新业务相关的资产及业务。而在9月20日出具的《补充承诺函》则进一步细化了时间安排，并在集团重组及上市公司股权划转完成后五年内解决同业竞争。
值得一提的是，中国国旅通过扩大旅行社业务的销售规模，以此来抢占市场份额；而免税业务则争取市内免税政策突破，积极寻求市场整合机会，发展在线免税零售业务，择机推进在海外热门旅游目的地进行战略布局。作为驻港央企和旅游行业龙头的中国旅游集团，其目前定位“大旅游文化”，其中包括旅游文化主业重点优化发展旅行社、酒店、景区、免税、证件、邮轮、房车、签证、旅游演艺、客运等业务布局；旅游文化金融优化发展中旅银行、安信消费金融、财务公司、保险、基金和融资租赁等业务；旅游文化地产优化发展旅游地产、景区地产、城市休闲地产等业务。
业绩方面，中银国际给出中国国旅2016-2018年EPS分别为1.75元、1.97元和2.19元。
邸凌月
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