A股匍匐前进慢牛节奏依旧

　　国庆节后的行情，基本符合预期，呈现向上格局。据不完全调查，有三成房地产投资者打算进入股市。而另外一项调查显示，当前A股持仓有效户已经跌破5000万户。A股当前的估值整体处于低位，敏感的资金已经陆续从房市陆续进入股市。由此舆论和走势都说明当前的A股充满机会。深港通、MSCI、养老金入市后，还有未来几年有万亿规模的年金可期待。A股整体匍匐前进的慢牛节奏依旧，笔者建议当前10月中下旬，建议从四个维度把握市场热点：

　　债转股主题。近期国务院发布了《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》和《关于市场化银行债权转股权的指导意见》；整体看，此次债转股具有市场化、法治化的特点，有助于银行降低不良率和降低企业债务负担；最终利于防范金融系统性风险和修复市场风险偏好。有机构预期我国每年债转股规模将达到1000亿到2000亿元，由此触发了市场债转股的主题投资机会。笔者认为受益领域主要有三个，分别是AMC（资产管理公司）、有望实施债转股的公司（具备行业龙头、同时负债率较高的特征）以及金融板块，特别是信托券商等品种，叠加银行理财产品中的非标业务转道信托，以及类似房地产CDS未来的潜力，特别看好信托券商等非银金融品种。根据市场的情况，可以关注相关个股的回档机会。个股如：海德股份、腾邦国际、秦川机床；中国一重；陕国投A、中航投资。

　　第三季度业绩预增的品种。随着10月下旬第三季度报陆续公布，从当前看，有360只左右的个股第三季度业绩预增。稳健的投资者建议首选位置相对不高，第三季度业绩预增的品种，结合毛利率，净利润，以及机构持仓情况(见下表)。

　　事件驱动品种。侧重几个方面，（一）海绵城市，住建部要求各地在10月底前上报相关海绵城市建设草案；个股如永高股份，龙泉股份、安徽水利等。（二）航天军工；媒体报道10月17日，神舟11号载人飞船将发射，两名宇航员在轨30天，这或将拉开航天军工板块的上涨序幕。相关个股如航天晨光、航天动力、北方导航、欧比特等；（三）双十一节主题，相关的物流电商板块有望迎来机会。如大杨创世、艾迪西、小商品城、苏宁云商等；（四）2016世界机器人大会将于10月21日至25日在北京举行，相关的个股如机器人、埃斯顿、黄河旋风等；（五）互联网大会。第三届世界互联网大会将于11月16日至18日在浙江乌镇举行，主题是“创新驱动造福人类——携手共建网络空间命运共同体”，相关的网络安全个股值得关注；（六）天气变化引起的纺织服装、医药板块、以及环保股+PPP值得关注。

　　国企改革。从中国联通涨停可知，国企改革的力度将加大，陆续的相关文件将下发。临盘建议选择市值较小，股价相对处于低位的品种。个股如铁岭新城、西宁特钢、国风塑业、宁波热电等。

　　金一平

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