谨慎诱多 当心背驰

　　美联储应该为自己在全球市场的影响力感到骄傲！周三宣布加息以后，全球股市均报以红盘！对本次加息的解读，多数观点较为乐观，普遍认为今年加息可能不会超过三次，也就是说，或许加息的力度不会超过市场预期。这种鸽派言论的解读当然有利于市场做多人气的恢复，正所谓利空兑现是利好，但是多头行情能否持续，仍有诸多不确定性！笔者对此的预判是，上半年市场可能因此乐观过头，而不排除下半年又会悲观过度！

　　有位股市大师曾经说过，“市场先生”就是个酒鬼，他听到好消息会哭，听到坏消息却笑！因此，笔者认为，能够搞懂市场先生脾气的人，不是医生，就是病人！

　　看懂A股最近的走势，需要把握次新股和家电股。前者完全走游资博弈路线，后者走价值投资和业绩改善的路线！次新股何时见顶？主要看券商及银行次新股的走势结构分析。从估值角度来看，一个可以相对确定的判断是，以次新银行股为首的次新板块已经不能用正常估值来衡量。走势结构上正进入突破第二个中枢的向上一笔，一般两中枢以后会有背驰机会。对券商次新股同样存在股价进一步冲高、估值爆表的走势！显然，这种依赖游资爆炒的操作手法已属非常态！

　　换言之，如果行情要真的起来，他需要有其他中坚力量站出来，靠高估值次新股来撬动，那不是真正的牛市行情！因为这些屡创新高的次新股并没有业绩大幅增加的基本面驱动力。

　　所以，家电股和白酒股作为本轮价值发现最大的两个行业能否进一步超预期就非常关键，笔者的判断是，短期股格或缺少超预期的催化剂，股价安全边际也不够！

　　经过这轮次新股的补涨，我们会发现前期的主力品种最终都缺乏安全边际，剩下的就只能留给高位站岗的朋友了！记住，千万别追次新股，即使可能最近还会有几个板的机会！

　　而前期领涨的家电也似乎透支了业绩增长，进一步超预期的可能性不大。所以，目前的创新高走势更像是一次诱多。当然，笔者也觉得目前国企改革和混合制改革还有自下而上的投资机会。

　　从缠论的角度来看，目前上证综指向上突破前高的一笔正好意味着创新高就有背驰的机会！而这种背驰的出现一般意味着指数中线回调的风险！

　　所以，目前来看，追进去虽然还会获得蝇头小利，但不追涨就绝对不会高位站岗！目前市场将会以各种靓丽的涨幅表现来吸引散户的追高参与，如同海妖的歌声会迷惑爱琴海的水手一样！

　　胡语文

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