下周震荡微调 次低点出现

　　本周的市场呈现出了探低向上的运行格局。特别是在3月16日零晨，美联储宣布加息的决定后，3月16日全天各指数出现了放量的阳线，其中上证指数、深证成指和中小板指数更是留下了向上跳空的缺口。实际来看，笔者在前期的运行节奏图中定义的3月10日前后是高点向下的性质是相反的。3月10日前后这个时间节点是低点向上的性质（如图一所示）。

　　3月10日原来定义的是高点向下调整的性质，那市场实际运行的则是低点向上的性质，是否此处会上升到3月23日（24日），原图中定义的3月24日的时间节点是低点而变成了高点呢？笔者仍然坚持3月24日这个时间节点是低点向上的性质。时间节点进行排列的时候，并不是必然的紧邻的两个时间节点就是高点对应低点或者低点对应高点的相反对应。同时，在此处笔者需要提醒大家的是，笔者的定义是从时间节点的角度来定义的，而非空间。

　　时间节点的性质有两种，一种是趋势的转折；一种是趋势的加速。而空间上的高低点定义，则往往指的是极值的最高点或最低点。举例来说，笔者仍然坚持3月24日的低点性质不变，时间节点的定义上是低点向上，空间上则很可能是次低点的性质了。

　　时间和空间对高点及低点的定义略有差异，大家要明白。

　　笔者预期下周的市场是震荡调整的一周，跟本周的走势会完全的相反了。拿上证指数来看，本周在3193点低点向上运行一周，会是一段上升的子1浪上升，下周则是运行子2浪调整，是针对3193点上升以来的震荡回落调整。3月24日的时间节点调整结束后再缓慢的震荡向上冲击3301点一线的阻力。

　　下周的震荡回落，从市场运行的角度来说，更多的是震荡小阴线式的下跌调整，上证指数看，下破3193点的可能不大，更多的是一种高位的略向下倾斜的震荡走势来完成这几天的调整运行周期。

　　当前的市场，笔者对上证指数的担心还并不大，毕竟其自2月23日以来调整了足够长的时间，而且从时间运行的角度来看，3044点开始的上升到2月23日的3264点共运行了约23个交易日，而3264点到3月13日的3193点则运行了12个交易日，运行了上升周期的一半时间的调整周期。从上升时间和调整时间的比例角度来说，调整结束的问题不大。

　　当前市场，真正让笔者感觉到担心的是深证成指和中小板指数，这两个指数自2017年1月17日正式波段上升以来，就没有过象样的很好的调整。不象上证指数这样，有过充分时间的调整周期运行。特别是截止到3月16日的收盘，两者都有120分钟级别的顶部结构高悬在头顶上面。顶部背离（顶部结构）形成后，有两种可能的走势：

　　一是随着持续的上升出现，顶部背离（顶部结构）被有效的化解掉；

　　二是随着行情的持续向下，顶部背离有效，形成顶部结构，百分百得到最终确认，展开相对应级别的向下调整运行出现。

　　目前深证成指和中小板指数的120分钟顶部结构，而且是双重顶部结构成立，虽然在3月16日出现了跳空向上的高开上升，但仍然没有化解掉这个顶部结构。这是当前整个市场最大的风险所在。需要特别的注意此处大级别分时顶部结构后续的演化情况。

　　因为各个指数之间的技术形态没有形成共振性，所以此处无论震荡上升还是下跌，都没有持续性，真正担心的是几大指数在技术形态上形成了相互验证的共振性，产生一个相对明显的上涨或下跌。这就比较的麻烦了。

　　2638点以来的上升，走了一个小角度的震荡向上运行通道。市场自2016年2月底的2638点以来，已经运行了一年的时间，仍然在略向上倾斜的通道里慢牛向上攀升（如图二所示）。

　　此上升通道的下轨处约在3050点一线，其上轨处约在3350点一线。纵观这个上升通道的历史来看，其并没有效的跌破过上升通道的下轨，也并没有有效的突破上升通道的上轨，按照约30度角略倾斜向上运行。

　　那根据这个上升通道，我们可以得出非常重要的结论来：

　　第一：放量突破并有效站稳上升通道的上轨，则属于变轨上升的性质，是加速上升的节奏，行情有望加速向上；

　　第二：有效跌破了上升通道下轨，则会考虑2638点前后的支撑力度了。如果2638点一线支撑不住，2638点被向下刷新出新低，则市场会向下到达2200点一线。

　　第三：今年，始于3044点的上升，其会向上突破3301点，并继续向上拓展空间，3301点并不是什么重大的阻力，真正的大阻力在2638点上升通道的上轨处，约在3350点一线。

　　第四：只要指数仍然在这个相对狭窄的上升通道中运行，则“慢牛”会继续，同时“慢牛”也不可能变成“快牛”。当前的行情特征、分化属性等都将会维持一段时间。

　　最后，总结下笔者本文的观点：一、下周整体是调整走势，上证指数仅看是针对3193点上升的回踩；

　　二、最近几个交易日要特别的注意深证成指和中小板指数在120分钟级别顶部结构的演化状态，有效化解掉则皆大欢喜，不能被化解则不要在仓位上太过激进；

　　三、不跌破3050点一线，则慢牛向上，突破了3350点一线则看加速向上拉升会出现。

　　陈亮

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