反弹行情下搜寻中小创价值股

　　A股市场近期出现了一定的风格轮动。确切的说是真正的优质白马蓝筹股和真成长之间的风格反复。中国A股市场的制度性安排仍在完善过程中，有一定争议，但需要谨记的就是我们依然是社会主义市场初级阶段的市场经济。从股票供给平衡看，再融资规模被控制给IPO让出了资金池的资源；减持新政出炉有效的减缓了抛压。至于IPO加速与否，实际上就要看市场的赚钱效应，如果赚钱效应弱，IPO加速就是不合时宜的。任何事情都需要讲究一个匹配度，过犹不及，稳定投资者预期是金融稳定的关键。最终的检验标准就是A股生态是否良好。这一切都需要各方的努力，需要客观、有序、公平的去对待和考量。从当前的经济形势前高后低，流动性紧平衡看，A股的确需要一定的休养生息和相机抉择，如果过于激进，投融双方吃饭的锅就容易被砸坏。言归正传，从目前的风格切换情况看，建议回归到投资的本质上来，笔者认为真正的投资在于价值的判断，而价值的含义在于资产在未来可获得的现金流总量，即存在于成熟周期的大票也存在于成长期的小票，只是需要判断风险匹配度。机会是跌出来的，基于性价比以及美联储加息落地，当前不少中小创个股具备了较好的投资价值。具体建议关注以下三个方面：

　　一、真成长的次新股。我们可以观测的一个次新指数（399678），明显双底结构形成，前期跌幅较深，反弹力度后期理应较大。加上次新股应该是最受益于减持新政的，抛售有限。建议遴选次新股的方向，如未来几年成长空间较大且明确的，如最受益于进入新版医疗目录的次新医药股的易明医药，如新疆地区安防视频软件龙头企业熙凌信息等。再如估值方面，业绩一致预期在0.9元以上的，选择市盈率不高，半年内无解禁，流通市值低于20亿元，净资产收益率在20%以上的，具体个股如下表。

　　二、真成长的中小创。这需要我们深入去了解各个行业，然后给行业进行排序。然后在可预见的行业景气度上升的行业中寻找龙头企业或真正的成长性行业。从景气度角度看，笔者更青睐半导体行业、网络科技、旅游、体育、教育等行业。具体各个如长电科技、通富微电、网宿科技、中青宝、腾邦国际、众信旅游、雷曼股份、莱茵体育、科大讯飞等。暑假来临，旅游+传媒+游戏特别值得关注。

　　三、中报业绩预增的品种。中报业绩能否超预期，是值得关注的。笔者建议优中选优，选择确定性的。主要两个方面，一个是业绩公告或推测可以业绩逆袭大幅度预增的，如蓝英装备、力源信息这类。还有一类就是通过公告综合核心财务数据遴选，包括：澳洋顺昌、拓邦股份、利尔化学、南极电商、兔宝宝和青岛金王等。

　　金一平

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