鲁西化工：多产品盈利改善

　　鲁西化工（000830）：自2004年起公司大力调整产品结构、发展循环经济、实施退城入园，主要产品涵盖己内酰胺、尿素、复合肥等百余种产品。目前，中国化工新材料（聊城）产业园被认定为“中国化工园区20强”。

　　2017年一季度业绩超预期，后续盈利能力值得期待，公司主动转型，关闭部分化肥产能，营收和净利短期受累，但预计长期仍向好。2017年一季度，尿素及部分化工品价格不同程度上涨，其中制冷剂景气向好，公司氟化工盈利能力增强，今年初以来，制冷剂价格大幅上涨，公司氟化工业务盈利能力增强，从而经营业绩改善，公司营业收入达37.08亿元，同比增长57.35%；归母净利润达2.40亿元，同比大幅增长1427.65%。

　　我国PC缺口百万吨，进口替代空间广阔。2016年，PC产量约64万吨，进口量为132万吨，出口量为22万吨，表观消费量为174万吨，对外依存度75.9%。预计到2020年产能将达到190万吨/年。“十三五”期间，预计我国PC需求年均增长率达6%，到2020年消费量接近220万吨，仍有一定缺口，但供需缺口大幅收窄。公司目前PC产能6.5万吨/年，预计2017年底加上新建产能后总产能可达20万吨/年，占全国PC总产能18.5%，市场占有率将进一步提升。

　　操作策略：今年以来股价震荡上行，并未经历过大调整，上行趋势保持完好，建议关注回调至上升趋势线下沿位置的买入机会。