投资要点：
1、受新能源汽车拉动，小金属需求增加。
2、钨、锆价格持续上涨
近期新能源汽车利好政策频发，《汽车产业中长期发展规划》提出到2025年，新能源汽车占汽车产销20%以上，而2016年新能源汽车生产51.7万辆，销售50.7万辆；2016年中国汽车产销分别完成2811.9万辆和2802.8万辆，新能源汽车产销占比仅在1.84%，未来几年新能源汽车将继续进入高景气增长阶段，2017年5月新能源乘用车销量3.8万辆，同比增长45%，或将显著带动产业链上游的钴、锂以及磁材等板块标的业绩持续高增长。
锆：自2016年底三大锆英砂巨头Iluka、Tronox以及RBM（整体市占率达70%以上）集体上调锆英砂出厂价，国内锆英砂价格已从年初的7000元/吨上涨至目前的9000元/吨以上，涨幅达超25%。整体市场存在较强的涨价预期，预期锆英砂价格有望突破10000元/吨。
钨：2017年钨精矿的价格预期整体阶段上行，因为若价格下滑矿企会惜售，生产商会尽可能使价格维持在比较好的状态。需求方面将继续好转，出口增长，制造业好转，国内需求重振制造业，工业用电量增长去年三季度开始由负到正，铁路运量去年三季度也开始回升，因此钨需求会增加。2017年预期钨价整体阶段上行，合理价格在8万元/吨左右，可能触及8.5万元/吨的行业平均成本线。
重点推荐：华友钴业、东方锆业、厦门钨业等。
华创证券
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