基金赎回潮暗流涌动

　　文/本刊记者 周海鹏

　　截至2011年4月25日，61家基金公司的722只基金已完成2011年一季报披露。数据显示，一季度各类型基金（含QDII）共亏损358.83亿元。基金业败走麦城，也让基民失去耐心，赎回浪潮迅速袭来。与此同时，对于二季度市场的预判，基金公司也变得颇为谨慎，包括广发、大成、博时在内的三大基金公司纷纷作出较为一致的减仓动作。

　　亏损359亿

　　据WIND统计数据显示，中国基金业一季度合计亏损额达358.53亿元，主动管理的股票型基金成为亏损重灾区。其中，普通股票型基金亏损237亿元，偏股型基金亏损185亿元，平衡混合型基金亏损19亿元，封闭式基金亏损17亿元，合计亏损额达到458亿元。

　　从单只基金来看，一季度共有三只基金亏损额超过10亿，分别为汇添富均衡增长基金亏损14.44亿元、嘉实策略增长基金亏损11.3亿元、广发策略优选基金亏损10.39亿元。此外嘉实主题精选基金、华商盛世成长基金、华商策略精选基金、融通新蓝筹基金的亏损额都在8亿元以上。

　　与主动管理的偏股型基金巨额亏损形成鲜明对比的是，被动管理的指数型基金表现一枝独秀。80只指数基金总计实现净利润72亿元，货币市场基金则净赚11亿元。此外值得关注的是，由于海外股市走强，QDII基金一季度也有8.11亿元的盈利。华夏系基金一季度普遍表现出色。华夏全球精选基金一季度盈利6.9亿元，为表现最牛的QDII基金，王亚伟执掌的华夏大盘基金和华夏策略基金净利润分别达到3.34亿元和1.4亿元，均排名前列。

　　从基金公司来看，一季度共有14家基金公司旗下基金累积收益为正，其中表现最好的是鹏华基金公司，共计盈利5.46亿元，博时基金公司紧随其后，盈利4.79亿元。嘉实基金、汇添富基金和华商基金位列亏损前三位，亏损额分别为39.74亿元、28.58亿元和26.58亿元。

　　赎回潮来袭

　　虽然今年一季度蓝筹股有所表现，偏股型老基金的赎回仍然明显。统计数据显示，一季度除银河基金是净申购之外，其他10家基金公司偏股型老基金的净赎回量达到了157亿份，宝盈、东吴两家的申购和赎回持平。

　　统计数据显示，一季度偏股型基金的净赎回量比较大，博时、上投摩根、中邮创业、万家、中海等基金公司旗下偏股型老基金的净赎回量超过10亿份。其中，上投摩根净赎回10亿份、中邮创业净赎回13.9亿份、万家净赎回38.3亿份。

　　从单只主动偏股型基金的净赎回量看，一季度银华成长先锋净赎回7.09亿份，银华内需精选净赎回3.04亿份，中邮核心成长净赎回8亿份，中邮核心优选净赎回3.4亿份，中海能源策略净赎回8.67亿份，中海优质成长净赎回11.6亿份。此外，货币市场基金一季度的赎回量更大，银华货币基金净赎回72亿份，万家货币净赎回13.16亿份。

　　目前A股市场处于震荡市，基金业绩分化明显，一些没有赚钱的投资者可能对基金失去耐心，但也不排除有投资者赎回老基金用于申购了新基金。

　　三大基金一致减仓

　　在政策持续紧缩、通胀高企以及经济增速下滑的预期之下，广发、大成、博时三大基金公司一季报出现了一致减仓的动作。

　　显然，基金减仓的动作透露出其对二季度市场预判的谨慎态度。其背后的逻辑在于，尽管长期通胀可控，但在国内外多种复杂因素影响下，未来通胀水平偏高有可能成为常态，期望货币信贷紧缩政策在二季度实质性放松不太现实；此外，还面临着宏观经济减速、企业盈利受压、股市资金面偏紧、中小板和创业板挤泡沫过程远未完成、大多数低估值品种的估值修复已进入中后期等诸多不利因素，因此，二季度难以产生趋势性多头行情。

　　上述三大基金公司中，广发、大成整体仓位有所下移，博时基金减仓则更加坚决。据上证报资讯统计，与去年四季度相比，广发基金旗下9只主动投资的股票方向基金中，6只仓位有所下降，其中，广发聚富减仓最多近12个百分点。

　　对于二季度投资布局，三大基金公司的策略较为一致：在关注低估值板块的同时，消费股的投资机会也在临近。“估值收敛是A股的必经之路。”广发小盘成长表示，将依旧采用低估值策略来应对市场波动。未来一段时间内，在看好低估值的煤炭、地产、银行等板块的同时，关注部分先进制造业和消费品子行业。