代理客户投资理财，是否可以简单归结为只要做好投资，同时注意“开源节流”就能达到好效果？
且慢。
两千多年前思想家荀子讲过：“故明主必谨养其和，节其流，开其源，而时斟酌焉。”此“斟酌”指还要关注效率的最大化。
每逢股市下跌，基金公司都会被质疑投资收益没增加，管理费却照旧提取。这是衡量基金公司的一个坐标。而若要衡量基金公司治理情况，还要关注他们的管理费用（为便于将管理费用区别于管理费收入，《投资者报》本周基金专题统一将“管理费用”称为“营业支出”）。
《投资者报》数据研究部根据基金公司净利润、营业收入对营业支出进行测算显示：60家基金公司2010年营业支出合计高达204.6亿元。
营业支出，可以通俗地称之为“花钱”，基金公司“会不会花钱”，一种理解可以是某家公司只会乱花钱，花了钱也未达到应有效果；一种理解是某家公司懂得通过花钱，达到资产规模增长等预期目的。《投资者报》认为，看具体公司是只会乱花钱，还是懂得将钱花在刀刃上，至关重要。
《投资者报》数据研究部将人均营业支出和管理费增减变化率对应，将基金公司分为四类：开拓型、节俭型、消耗型和保守型。这四种类别，分别对应了四种不同“性格”的基金公司。
第一种是开拓型。他们舍得花费于宣传、人员激励，也收到了业绩增长、规模提升的回报。
他们很像上市公司的成长股，业绩高增长，回报也往往更高。典型代表有华商、银华、华夏、嘉实、易方达等。
第二类是节俭型。这类公司没有大手大脚花钱的习惯，即便在管理费收入不断增加的情况下，也保持着低调的运营支出。
他们很像市场中的蓝筹股，业绩稳定增长，表现更平稳。典型代表有国投瑞银、长盛、国泰、东吴、信诚等。
第三类是消耗型，营业支出高，却没换来高管理费收入增长。
他们大手大脚，很像那些持续高融资、不分红的公司。典型代表是融通、广发等。
第四类是保守型，即低支出，低管理费增长或负增长。他们很像二级市场上那些不思进取的上市公司，比如ST公司。
这些基金公司大部分都是中小型公司，如益民、金元比联、泰信、信达澳银等。
2010年，融通基金人均营业支出在全行业最高，达每人369万元，而行业平均值不过198万元。
在人均成本高企的背景下，2010年融通管理费收入较上年却下降2%，同期行业平均上涨了6%。
人均营业支出排在第二的是广发基金。广发这一数据仅比融通少3万元。
相比2009年底，广发基金管理费收入从12.60亿元，增加到2010年的13.48亿元。按管理费收入增长率看，在60家基金公司中仅排第30位。
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