借问牛股何处有，牧童遥指高价股。股市风云变幻，高价股吸引市场的眼球不变。跻身高价股行列，是对公司市场地位的一个确认，虽然有些股票实施了高送转，但相当多穿越经济周期的长牛股仍然是高价股的常客。高价股代表的板块经常是市场中财富效应最明显的板块，统计结果表明，大多数高价股是高收益的代名词。这里笔者简单的罗列了截至2011年7月22日收盘价为准的两市股价前20名股票。
从上面的表中，可以明显的把高价股分两大类，一类是酿酒和医药为代表的消费股，表中贵州茅台、洋河股份、张裕A、古井贡酒、山西汾酒、重庆啤酒、片仔癀、科伦药业等8只股票均属于消费类股票，另一类是新兴战略产业类股票，这里面又可以简单分两类，一类是包钢稀土和广晟有色为代表的新兴战略产业上游的战略资源类股票，另一类是002和3字头为代表中小板和创业板的股票，上表中有11只股票是中小板和创业板类的股票。
如果从二级市场的角度看，中小板和创业板类的股票虽然财富效应特别明显，但是财富效应更多体现在一级市场，由于高价发行，这类股票留给二级市场的获利空间并不明显。因为一级市场虽然财富效应明显，但只是少数人参与的市场，门槛相当高，绝大多数投资者都无法参与其中，本文主要讨论二级市场的财富效应，也就是属于大众的财富效应。
消费和新兴战略产业符合国家政策扶持和引导的方向，成为财富效应的集中地是必然的。如果更具体点来看，带有明显中国元素的消费股如白酒和中药股，更是财富效应的王冠。国酒茅台经历过数次的高送配，至今仍是两市第一高价股，也是表中唯一超过200元的高价股。拥有国家保密配方的片仔癀和云南白药也是中药高价股的代表。新兴战略产业中似乎“卖铁锹”的更胜一筹，作为新兴战略产业上游的战略资源类股票利润暴增，典型代表就是稀土股。
一线股树立高价标杆，给二三线股票开拓成长空间，这是财富效应实现和发散的方式。一线股树立价格标杆，也是树立市场大的财富效应的方向，从股票实际回报率角度来看，往往二三线股票最终回报率更高，1664点以来，回报最高的白酒股是古井贡酒，回报最高的医药股是中恒集团。区别究竟是概念股还是真正财富效应，就是看利润是否能够如大家预期释放出来，白酒、中药和稀土股的利润均大幅度增长，让财富效应的实现来得理直气壮。
未来的财富效应会在哪里？也就是寻找未来哪些行业能够有股票晋身一线高价股行列。消费类和新兴战略类股票仍将是未来高价股最集中的群体。财富效应将在消费类和战略新兴类股票中继续扩散。水利行业也有跻身高价股的机会，2011年水利行业成为国家政策层面扶持最多的行业，年初水利是中央一号文件，年中水利会议级别历史最高，10年4万亿投资，卖地收入10%投资水利等等。水利股是涂了层金箔的吉祥物，还是成色十足的金蛋蛋，利润能否如期释放是最好的试金石。
（作者系深圳市南方汇金投资管理有限公司研究总监）
石运金
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