有人对我说过，经济转型不会有大牛市。什么最赚钱？PE。
也确实是不知什么时候开始，各类股权投资公司越来越多，在股市没有赚钱效应的状况下，一级市场还是让不少人大赚了一笔———看看新股的不断攀升的市盈率就知道了。
做PE不是件容易的事，不少从此之道者都背景雄厚，以至于新股的发行市盈率低了还不愿意，如此往复，便催生了市梦率，只苦了二级市场的投资人，没有背景，很容易便成为食物链的底层。
好在底层的小鱼小虾也并非完全没有话语权，通过用脚投票，使得过分的估值有所缓和。普通的投资人就是如此，每一点经验几乎都是血淋淋的教训换来。比如不少投资人经过6000点之后的过山车，学会了分散投资；学会了“长期”并不是灵丹妙药，波段还是要操作的———市场的教育要比外在的宣传刻骨铭心的多。
当有人追问我现在能不能买股时，我不得不说“长期看，现在买没什么问题。”
没错，现在的市场机会，如果从“长期看”，股市就是一个历史低点。之所以把长期加上引号，因为估计很多人会因为这个字眼的模糊，而嗤之以鼻。
正如即使在6000点，你依然可以说是长期看好。说长期对投资而言是没有明确指导意义的。关键是，长期其实对每个人有特定的含义。我说上面那句话的时候，有个前提———对方与我年纪相仿，有一定投资经验，能承受风险，三五年的时间他能熬得住。没错，我觉得现在三五年算个长期。你要在6000点说长期，恐怕就是十年也说不准。
那如果他是打算把明年要用来开店的钱，乘现在打理一番，找点出路，哪怕我“看好”，我也不敢建议他用来买股票了。做点半年期的保本理财产品也就罢了。
当然也有人说，我这笔钱留着养老的，打算投资十年二十年呢，那是不是就闭着眼买了。也不是。养老的钱又分很多种，是一次性投入呢？还是分次投入？现在是三十岁、四十岁？打算什么时候退休？正由于这笔钱的运用需要太“长期”了，因而更需要运筹帷幄。
长期并不是无期限，相反，长期代表的是一种战略以及其中包含的战术。
首先，长期有起点。如前所说，如果是目前说长期，我将理想盈利的大概率区间定义在三五年，若是在6000点，恐怕就要长很多。
然后，长期也有终点。养老？子女教育？购房置业？打比方，养老的长期可以是三四十年，子女教育的长期是十几年，购房置业的长期是五六年，各不相同，但对每个人来说，都可以算作长期了。假设在6000点时，打算三五年后购房置业，那么初始资金还是不要投入股市的好。明确了起始点，就知道自己的“长期”有多长，然后才可以指定投资方略。
其次，长期有目标。这个目标是保值增值？是盈利50%？或是翻倍？养老资金的话，保值增值是首要因素，如果打算靠此提前退休，目标可能就远远不止于此了。
再者，长期需要调整。即使有个好起点，有相当长的投资期限，长期也不代表不闻不问。市场变幻往往始料未及，即使投资了二十年，没错，抚平了市场波动，如果在最后一年遇上金融风暴怎么办？
所以，当每个人说起长期的时候，并不是有错，而是每个人的定义大相径庭，甚至无法做比较。
如果有人向你推荐某种投资方式，或者产品，说长期风险很小，收益很高时，一定要弄清楚对方说的长期是多长？自己可以接受的长期又是多长？两者是否匹配。
就股市而言，我们经常听到某人说长期看好某个股，说这话的都不必太当真。严谨的分析师，是会给出多长时间内的多少价位的预测。虽然不见得一定说准了，但至少是有背景逻辑的支撑。投资人看到，也可以去分析判断，是否可作为操作标准。
相信读这本杂志的读者已不是那些仅仅跟风听消息的初级投资人，而有自己的思维方式和判断标准。长期投资不是目的，而是实现目标的手段。
慕容辰
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