A股公司七月发债规模降六成
- 来源:投资者报
- 关键字:上市公司,发债,利率,A股
- 发布时间:2011-08-08 09:06
《投资者报》数据研究部发现，今年以来(截至8月2日，下同)，上市公司发债总额达到4071.5亿元，与去年同期相比增长43.6%。然而，7月份发债规模环比下降六成。由于银行利率不断提高，公司发债成本也在增加，今年发债利率远高于去年水平。
今年发债规模同比增长43.6%
为补充公司的经营流动资金、偿还银行借款等，上市公司需要融资。但是，上调存款准备金率和贷款利率使得企业获得银行贷款难度加大并且成本上升，与此同时股票市场持续低迷令股权融资同样困难，在此背景下，上市公司纷纷热衷于发行信用债。
信用债是指国债、央票等国家信用债券以外的债券品种，主要由企业及金融机构发行。国内目前信用债包括企业债、公司债、中期票据、短期融资券、金融债、可转债、分离交易可转债、资产支持证券等品种。
《投资者报》数据部对A股上市公司上述八种债券的发行情况进行了统计，今年以来共有171家上市公司发行过信用债，发行规模共计4071.5亿元，同比增长43.6%。
其中，公司债和金融债的规模增幅很大，这两个债券品种的发行规模分别增长137.8%、173%。金融债是今年以来发行规模最大的品种，占整体规模的36.6%，短期融资券的发行规模也达到1039.5亿元，同比增长9.4%。中期票据、可转债的发行规模相对较小且均有所下降，而企业债、分离交易可转债以及资产支持证券均没有发行。
银行的发债规模较大，去年6月IPO募资685亿元的农业银行，在上市不到一年时发行11农行01债券，规模达到500亿元，居A股上市公司之首。排名第二的是工商银行，其发行的11工行01债券，规模达到380亿元。中国银行居第三位，其发行的11中行01债券，规模为320亿元。此外，兴业银行、民生银行的发债规模也进入前十位。
除上述五家银行外，发债规模最大的前十家上市公司还包括中国石化、上港集团、中国建筑、中国铝业以及海螺水泥。其中，中国石化发行了石化转债、11中石化SCP001两只债券，规模共计280亿元。而2009年IPO募资近502亿元的中国建筑，今年先后发行两期中期票据，共募资100亿元。
虽然今年以来发债规模同比大幅增长，但近来上市公司发债却出现降温迹象。从月度发行情况来看，7月份上市公司发债总规模为456.9亿元，与6月份相比大幅下降62%，与5月份相比下降四成。
出现这种状况可能与城投债违约风险有关。有媒体在6月末曝出，云南省公路开发投资有限公司向债权银行发函表示“即日起，只付息不还本”，由此引发的信用债危机，导致7月债市低迷。此外，市场资金偏紧也成为债市冷却的一个重要因素。
利率较去年大幅提高
今年上市公司发债的另一个特征是利率的普遍提升。存贷款基准利率不断上调，加上近期债市遇冷，信用债利率需提高才能保证发行的畅通。
债券利率有浮动利率、固定利率、累进利率之分，而债券期限也不尽相同，分为1年期以下、1年期、5年期、10年期、15年期、20年期等。
我们发现，不管年限是长还是短，2011年的固定利率普遍高于2010年。其中，2011年以来1年期及以下的平均固定利率为5.06%，较2010年高1.84个百分点。2011年以来3年期平均固定利率为5.62%，2010年为4.37%。2011年以来5年期及以上平均固定利率为5.67%，而2010年为4.71%。
今年以来，发行利率最高的是深发展A发行的、15年期的11深发展01，利率达到7.5%，其次是常山股份发行的11常纺CP01，利率为6.7%。此外还有100只信用债的利率在5%及以上。而2010年，信用债的固定利率在5%以上的仅有两只，对比十分悬殊。
《投资者报》分析员 黄凤清
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