在崭新的车间内，工人们忙碌而有序的工作着，一个个质检合格的排气歧管和汽车水泵被按照要求分批送至包装车间……这是日前记者在西泵股份（002536）看到的一番景象。
西泵股份董秘席洪民对记者表示，公司IPO募投项目之一的新建年产300万只汽车水泵和300万只排气歧管项目进展顺利，9月即可达产。此外，今年4季度和明年1季度，年产300万只乘用车水泵毛坯生产线及年产300万只涡轮增压排气歧管毛坯项目都将按计划投产。未来，包括募投项目达产带来的业绩释放、对外出口金额的不断提升，以及国内大型优质客户的开发合作将为公司业绩增长带来三大亮点。
结构转型意在长远
西泵股份日前披露的半年报显示，上半年公司实现营业总收入5.24亿，同比增长4.52%；归属于上市公司股东的净利润5161.8万元，同比增长2.15%。
与去年业绩同比劲增逾六成相比，公司显得相对平淡，对此公司总经理孙耀忠表示，“业绩不理想主要归结于两个方面，一是公司一直在调整产品结构，在降低毛利较低产品的同时加大一些高附加值产品的销售，但调整需要一个过程，目前正处于”阵痛期“；二是原材料价格的飙涨，增加了公司的生产成本。”
记者注意到，2007－2010年公司综合毛利率维持在25%以上，在业内处于较高水平，不过公司部分产品也面临着毛利较低的局面。以汽车水泵为例，部分商用车，特别是柴油车水泵的毛利率偏低。事实上，近年来公司开始有意识的减少毛利偏低产品的销售，2007年到今，商用车水泵销售量已由之前的占比42.54%，逐渐下降至25%左右；与此同时，公司加大了高附加值的乘用车水泵的销售。
原材料成本的上升是侵蚀公司利润的一个重要原因。据了解，公司生产所用的主要原材料为生铁、合金铝、低碳钢、钼铁等，这些原材料占生产成本的比例达到60%以上，其价格的变化对公司利润影响显著。上半年生铁价格同比上涨三成，铝合金上涨20%多，在此背景下，公司虽然通过多种方式化解原材料价格上涨带来的不利因素，但对业绩的负面影响仍有显现。天相投顾研究员张雷预计，“今年下半年原材料价格有望回调。”这意味着，因原材料飙升所带来的不利影响在下半年有望消除。此外，据西泵股份内部人士透露，公司目前正在探讨多种方法减少原材料价格上涨带来的冲击，其中包括开展套期保值业务等。
今年出口有望翻番
西泵股份今年1月上市时募资3.8亿，拟投向新建年产300万只汽车水泵和300万只排气歧管项目，以及年产300万只乘用车水泵毛坯生产线项目，此后公司又利用超募资金1亿元投向年产300万只涡轮增压排气歧管毛坯项目。据记者了解，目前三个项目进展顺利，排气歧管和汽车水泵项目目前正在试生产，9月即可达产，两个毛坯生产线项目分别在今年11月和明年3月将投产。
经过现场调研和公司介绍，预计到2011年底乘用车水泵产能将达310万只，商用车水泵产能达90余万只，排气歧管产能达到450万只左右，公司原来产能制约的瓶颈将得到大幅改善。按乘用车水泵、铸铁排气歧管低均价100元价格估算，该项目仅1年内可为公司贡献的收入就将接近8亿元，成为公司未来发展的重要支撑。
未来，国外业务的增长以及国内优秀客户的拓展也将为公司业绩增长插上引擎。上半年公司出口实现营收8264.28万元，同比增长104.23%。据记者了解，目前沃尔沃对公司产品审评即将展开，一旦通过评审，公司的优秀国外客户又将再添一员。有行业研究员预计，“公司下半年出口增速仍有望维持上半年的水平，全年出口额有望翻番。”这意味着，公司今年出口额将超1.5亿。
8月中旬，上海通用高管到西泵股份考察。今年上半年，上海通用汽车销售大幅增长，若西泵股份能与其达成相关采购协议，对公司业绩将带来正面影响。此外，记者从公司了解到，近期公司在电动汽车水泵方面取得重大技术突破，相关产品已进入行车试验阶段。未来发展空间较大的电子增压泵也在紧锣密鼓的研制中。有业内人士认为，未来公司持续快速成长值得期待。
本刊记者赵琳
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