大华农：上亿超募资金投向新项目年增净利逾5000 万

　　手握8亿超募资金的大华农（300186）日前披露了其中1.05亿资金的使用计划，资金将投向“饲料添加剂、兽用药物制剂改扩建及新建项目”和“广州营销中心建设项目”两个项目。根据项目可行性分析，饲料添加剂、兽用药物制剂改扩建及新建项目达产后将每年实现营业收入2.03亿元，净利润5396.3万元。此外，营销中心的建成，预计每年将完成10亿元左右的销售额。

　　新项目毛利较高

　　在企业对超募资金的使用上，因用途不同所产生出的效果亦有不同。用超募资金归还银行贷款，往往只能降低财务费用，而很难对公司业绩产生直接刺激；超募资金用于基础建设、项目投资、技术研发等领域的投资，则可直接推动公司业务快速发展。

　　自今年1月上市后，大华农在募投资金项目按计划实施的同时，开始着手考虑超募资金的使用。继前期使用其中的1.8亿元永久补充流动资金后，日前公司又披露了1.5亿资金的使用。据了解，饲料添加剂、兽用药物制剂改扩建及新建项目将使用超募资金9002.94万元。该项目计划建设期15个月，其中包含饲料添加剂车间的改扩建、新建兽用中药提取与浓缩车间，以及新建固体消毒剂车间和改扩建液体消毒剂车间等。此前公司从中国农业科学院上海兽医研究所购买的4个产品技术成果在此项目中也能够得以有效转化。该项目达产后将每年实现营业收入2.03亿元，净利润为5396.3万元，毛利率为37%。

　　饲料添加剂将作为大华农重点发展的业务之一，今年上半年表现良好，实现营业收入3330.19万元，同比增长幅度达到28.28%。对于公司此前提出的“饲料添加剂业务全年力争实现8000万元”的目标，由于下半年是兽药行业的旺季，其实现的可能性非常大。随着超募资金中涉及饲料添加剂车间的改扩建，未来饲料添加剂的生产能力将进一步得以提升，其较高的毛利率也成为公司领先行业竞争者的优势之一。此外，募投项目之一的年生产8000吨中兽药产业化技术改造项目9月份将进行兽药GMP验收，同时超募资金中亦包含新建兽用中药提取与浓缩车间，这意味着随着项目的建成，目前公司中兽药供不应求，产能利用率已达高负荷的局面将得到有效改善。

　　带来10亿销售额

　　广州营销中心建设项目总投资2399万元，其中使用超募资金1464万元。项目建设期为12个月，营销中心建成后预计每年将完成10亿元左右的销售额。

　　记者注意到，广州营销中心除在原有的重大疾病疫苗部、家禽疫苗部、家畜疫苗部、物流营销中心、国际贸易部、市场调研职能基础上，新增了GSP连锁经营管理、宠物动物保健品销售、添加剂销售、水产药物销售等职能。如此一来，营销中心组织职能将更为齐全，营销能力也大大增强。

　　行内专业人士表示，“广州营销中心新增的几个职能，也代表着公司未来着力全面发展的方向。”根据大华农公告，GSP连锁经营作为公司上市募投项目之一，开始逐步加大推广，其中年内欲新建10家兽药GSP店，2012和2013年分别计划新建50、60家兽药GSP店。同时，宠物动物保健品和水产药物等由于市场空间广阔，目前国内厂家又鲜有涉及，为公司在这一领域内实现超常规发展奠定了一定的基础。

　　据计算，公司目前仍剩余超募资金6.98亿元，若长期闲置在银行，利用效率低。有投资者期望公司能早日将这一大笔资金围绕主业妥善安排。有业内人士表示，之所以大华农有如此之超募，从资金的角度来看，代表着较为看好公司的成长性，巨额的超募资金也可以为公司进行并购扩张和主业投资提供良好的基础和动力。公司可以借此契机，实现快速发展。