券商集合理财艰难“越冬”
- 来源:股市动态分析
- 关键字:债券型产品,券商,集合
- 发布时间:2011-09-22 09:27
八成产品严重缩水
据海通证券的统计数据，如果仅仅考虑2011年3月31日之前发行成立的产品，根据各大产品二季报的数据统计，券商集合理财产品二季度末总份额为1127.79亿份，较一季度末净赎回份额为84.33亿份，净赎回比例为7.48%。
如果将不同类型的产品份额变动作为比较对象，可以发现，所有类型的集合理财产品都出现了净赎回。其中债券型产品净赎回的比例最高，达到了9.92%；股票混合型产品赎回比例最低，但是也达到了6.78%。
二季度以来，后市行情不被市场看好可能是券商集合理财产品遭遇赎回的主因。欧美债务危机是此轮下跌的导火线，同时国内经济增速下滑明显，但是宏观层面资金丝毫没有紧缩的迹象，后市行情不被看好导致了集合理财产品的大幅赎回。
债券型产品净赎回位居首位，可能还与地方债务危机的降临有关。经过2008年的快速增长，地方政府平台融资已累积高达10万亿元的负债。如今，这些债务即将进入还债的高峰期，而今年至今各地土地市场低迷，地方政府依赖土地出让金还债的期望转化为泡影。4月，云南省公路开发投资有限公司向债券银行发函，表示“即日起只付息不还本”，该公司在建行、国开行、工行等十几家银行贷款近千亿元。随即，各种地方债务的问题暴露出来，违约风险骤然上升。可能也是趋于对债券市场风险逐渐加大的判断，投资者加大了债券型产品的赎回。
中小型券商净赎回比例高
从各个券商来看，51家券商中仅有3家出现净申购，48家遭遇净赎回。以份额增长的比例来看，安信证券的净申购最高，达到7.99%；同时安信证券也以1.4亿份的净申购额度排名所有券商净申购额度第一。此外，申银万国和上海证券也有一定程度的净申购。净赎回比例最大的十家券商大部分都是中小型券商，南京证券净赎回比例高达26.71%；而净赎回额度最大的十家券商中，出现了中信、国泰君安、光大、中金、华泰等大型券商，中信证券二季度净赎回7.2亿份排名第一。但由于份额基数大，因此净赎回的比例不高。
11只产品面临清盘红线
在传统经纪业务价格大战中，券商经纪业务对每家券商的业绩贡献都出现了较大幅度的下滑，资金实力雄厚的券商则选择了大力发展买方业务。资产管理业务也是买方业务大力发展的一大主力军。可是在弱市行情下，给券商开展此项业务无疑增添了很大的麻烦。
前段时间，华泰紫金致富集合资产管理计划宣告清盘，9月6日，中银国际中国红新股增强1号发布清算公告，因为该计划在今年8月2日至8月29日期间，资产净值连续20个交易日低于1亿元被终止。中国红新股增强1号限额特定集合资产计划今年1月19号才宣告成立，才半年时间，便遭遇到清盘，也是清盘最快的集合理财计划。招商证券此前也有2只产品宣告清算，成为券商集合理财产品清算榜首。
此外，除已经清盘的集合理财之外，目前还有两只产品面临清盘的风险。华泰紫金龙大中华、国泰君安央企50两只产品最新复权单位净值分别为0.845元和0.9025元。按照今年二季度末1.018607亿份、1.016959亿份的份额计算，两只产品资产净值已跌破1亿元红线，分别为0.8607亿和0.9178亿元。统计显示，截至二季度末，有11只产品的资产净值低于1.2亿元，而且近2个月的市场走势更为恶劣，所以面临清盘的集合理财产品可能会更多。
本刊记者于勇
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