重个股、轻政策

　　Wind资讯显示，今年以来新兴产业中如移动支付、节能元器件等概念板块跌幅已超20%。然而并非所有的个股都萎靡不振，一些主题基金仍凭借优秀的选股能力获取收益。在业绩皆墨的基金榜单中，鹏华新兴产业表现亮眼，凭借稳健的建仓节奏，在弱市之中仍然获取正收益。wind数据显示，截至9月9日，鹏华新兴产业成立以来净值增长率0.7%，而同期上证综指跌幅超7.6%。

　　对此，鹏华新兴产业基金经理陈鹏表示，在今年新兴产业几乎全线下挫的情况下，该基金在建仓期这段时间保持了一定的正收益，更确切的说，应该归因于相对规避了风险。谈及建仓思路，陈鹏表示“6月份以来，A股在国内外环境的影响下震荡下行，市场上的风险多过机会。我们比较幸运的重仓了几只表现良好的股票，对组合贡献也比较大。我们比较严格的遵守了契约要求，当前关注的行业TMT偏多一些。目前，新兴产业作为高估值板块经过今年以来的下跌已经到了30-50倍市盈率水平，这是衡量投资机会的一个维度，建仓节奏会考虑多方面的因素。下一阶段投资的重点考虑领域除了TMT之外，还会考虑医药生物、传媒、新能源、新材料等领域。”

　　对于9月份即将陆续出台的战略性新兴产业规划，鹏华新兴产业基金经理陈鹏指出，当前市场中的投资应重个股、轻政策。当前市场疲弱，投资者信心不足，一些概念性、题材性的所谓机会恐怕很难支撑股价有较大表现，因此，精选个股更有利于把握未来个股的收益机会，为投资者创造更多的收益。

　　面对四季度，鹏华新兴产业基金经理陈鹏表示将保持谨慎乐观，陈鹏进一步解释道“谨慎在于：资金面确实不宽松，目前看来指望货币政策的转向暂时也不太现实；而国际经济的复杂局面可能会进一步影响国内投资者的情绪。乐观在于：国内经济仍然稳步增长，市场的估值水平也处于历史的相对低位。”随着市场预期逐步稳定，投资者情绪逐步安定，陈鹏相信市场会出现较好的投资机会。

　　具体到行业选择上，新兴产业中较受关注的电子行业景气度在2季度下降，LED、PCB等产业毛利下滑较为明显，对此陈鹏认为，国内的电子行业与国际电子产业景气周期关联度很高，今年以来受到外围经济不景的影响较大，从目前的经济环境判断，行业可能还会承压一段时间。此外，全球电子产业自Apple崛起之后，对行业格局有非常大的影响，处于利润重新分配的变局之中，这也对业内的公司带来了不同的冲击。因此，电子行业的机会更可能来自于局部产品，或产业链的部分环节。

　　本刊记者启明