做多看左做空看右
- 来源:股市动态分析
- 关键字:一月走势效应,九月转势预言,五穷六绝七翻身
- 发布时间:2011-09-22 12:43
继“一月走势效应”与“五穷六绝七翻身”之后，接下来值得高度重视的，便应是赫赫有名的“九月转势预言”了（September ReverseBarometer）。所谓“九月转势预言”，指的是：如九月是跌市的话，其后将孕育次中级或中级以上的升浪，第四季度有很大可能出现升市。但若九月份呈现升市的话，则第四季度向下将成为大概率事件。据介绍自上世纪六十年代起将近四十年内，美国股市期间走势基本上与此是相符的（笔者看到的参考书只统计到上世纪末）。证之于沪深A 股，998 点以后这5 年的表现也是这样（更远的年代有兴趣的读者不妨自行查验）。
“九月转势预言”何以屡屡应验？看似玄妙神奇的现象背后，其中必有道理。笔者给出的解释是：这大概与投资人周期性的心理活动反映密切相关。一般而言，投入股市者多是以一个年度作为结算单位的。即使是一些长线或超长线投资者，亦往往以年终业绩作为衡量盈亏的考核标准。既如此，连结四季度的九月在操作方面的意义就不言而喻了。假若该年度成绩不错、收益可观，到九月份时投资人就难免会产生锁住利润、落袋为安的冲动。再加上九月份的拉升如比较顺利，这种冲动就会更加强烈。与此同时，打提前量的念头亦会油然而生，这一方面固然是由于担心四季度大家一齐套现可能引发调整而导致出货不畅；另一方面则因为机构筹码太多沽货需要一个较长的过程。在这样的一种心态主导市场后，九月后出现由升变跌的转势就是情理中事了。反过来若年成欠佳，是歉收之年，以至九月份仍跌跌不休的话，投资者所操心的就不是继续杀跌的问题，而是怎样操作以力争在年终结算前狠捞一把，把账面尽量做得好看一点，就算是亏也要争取少亏一些。于是被套的会努力设法解套或求少套、浅套，已在场外的则致力于抄底抢反弹，一心要给自己讨个开年利是。两股力量合到一起，九月后便会出现另一种由跌市到升市的转势。
这里需要指出的是：如同“五穷六绝七翻身”中“翻身”的表现在很大程度上要取决于“穷”得如何、是否够绝一样，且“翻身”的时间有时候要延迟到八月份一样，“九月转势”能转成什么样子亦要视乎九月（含九月本身）之前的升（跌）势的幅度是大还是小、力度如何，且转势的时间同样有可能延迟到十月以至更长。参照历史经验，九月中下旬或九十月之交是惯见的时间窗口，最迟可至十一月上中旬———大概是如时间再长的话，对于无论是升转跌还是跌转升的转势来说都显得有些晚了。但转势晚不见得会影响转势后的表现，尤其是在九月呈升（跌）市前升（跌）势已持续了很久的情况下。可以这样说：九月及九月前升（跌）的时间越长、幅度越大，转势的概率越大，力度、幅度也与预期会更加可观。
其实转势的问题说到底，是对升市见顶或跌市见底的判断。故此可以从观察政策面、资金面、中外财经形势、公司业绩以及技术面（指标、周期、换手率与价量关系）的变化中作出综合研判从而得出正确的答案。
“九月转势预言”还有另一层意思———来年股市的升跌与本年九月的走势会往往相反，即今年九月股市若是升市的话，则来年走势很可能是跌，反之若然。对这一点笔者认为不甚靠谱，逻辑上也经不起推敲。虽然从近几年看还算吻合，但2006年9 月收阳2007 年仍旧大升特升就错得一塌糊涂。可见对于转势预言也不能一味迷信，作为参考就是了。
阮华
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