很难想象，如果没有971.39万元的政府补助计入非经常性损益项目，精艺股份（002295）2012年的一季度业绩将会给投资者爆出一颗怎样的巨型炸弹。或许，对于这样一家上市后业绩迅速变脸，且业绩下滑已成常态的公司，业绩亏损的地雷随时可能爆炸。另一方面，公司上市后已有包括副董事长、副总经理等在内的多名高管相继离职，这从另一侧面说明公司在内部管理方面确实存在着严重问题。种种迹象表明，精艺股份目前困难重重，前景不妙。
一季度净利下滑近六成
在2011年业绩大幅下滑后，精艺股份在2012年开局也没有出现任何转机的迹象。
今年前三个月公司实现营业总收入4.34亿元，同比下滑36.44％；归属于上市公司股东的净利润1004.3万元，同比下滑58.40％。值得一提的是，报告期内公司获得了政府补助971.39万元，若将该部分非经常性损益扣除掉，公司已处于盈亏边缘的悬崖。同比公司还预计2012年1－6月归属于上市公司股东的净利润将同比减少20％-50％。
作为一家2009年9月才上市的公司，为何在如此短的时间内业绩下滑沦落到如此田地？记者查阅公司招股说明书发现，上市前报告期内公司的净利润尚能保持基本稳定，2006－2008年分别为5507.05万元、5598.56万元和5461.72万元。可是在上市后公司的业绩每况愈下，虽然这与公司经营所需主要原材料电解铜价格出现波动有一定关系，但实际上自2003年开始电解铜的价格就已经出现了大幅波动，然而公司的业绩却始终能保持稳定，这不得不怀疑公司此前披露的这些业绩数据是否真实可信。此前也有业内人士怀疑过精艺股份IPO报表有报表粉饰的嫌疑，在成功上市之后公司已失去做靓报表的动力，于是真实的业绩就如同现在看到的这般糟糕。
高管离职十分频繁
在业绩不佳的同时，精艺股份还面临着核心人员流失的风险。
4月17日，与公司一季报同时出炉的还有董事会秘书辞职的公告。公司董秘吴焱申请辞去现任公司董事会秘书及兼任总经理的职务。记者注意到，精艺股份自上市以来已有多名高管离职。2009年12月，公司监事会主席张军、总经理李伟彬分别申请辞去监事及监事会主席、总经理职务；2010年4月，王云夫因其家庭原因，申请辞去公司第二届董事会董事职务及第二届董事会下设提名委员会委员职务。
此外，公司副董事长李伟彬、董事何曙华、副总经理羊林章、副总经理陈启明等多人也都在2011年1月任期结束后没有再继续担任职务。截至2011年底，与公司2009年上市时董事会成员相比，除董事长冯境铭和高级工程师朱旭仍然在职外，其他人员全部大换血。
精艺股份在招股说明书里曾明确指出，公司存在技术及人才流失风险，“近年我国铜加工行业发展较快，人才及技术的竞争激烈，如果核心技术人员或熟练技工流失，将对公司的生产经营造成一定影响。”
“核心人员的频繁流失说明精艺股份在内部管理上存在着一些问题。”一位不愿具名的分析人士对记者表示，“从薪酬水平来看，离职这些高管并不低，像李伟彬、羊林章的年薪都达到50多万和30多万，他们的离开或许有更深层次的原因，不排除在经营理念上与董事长的不合。核心技术人员流失后往往很难再招到合适的人才，这对目前业绩已经下滑的公司而言，更是雪上加霜。”
值得一提的是，由于这些高管大多持有精艺股份的首发股份，随着他们的离职，高管锁定股也将得以解锁。他们一旦大幅减持股份，对精艺股份本来已经处于新低的股价来说又将是一个沉重的打击。
本刊记者 赵琳
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