深圳燃气：后市有望再创新高

　　管道燃气快速增长使净利润提升41.7%。2012年1-9月公司实现营业收入67.83亿元，同比增长16.8%，归属上市公司股东的净利润4.83亿元，同比增长41.73%。公司3季度收入25.11亿元，同比提升24%；净利润1.16亿元，同比提升95.6%。管道燃气销量快速增长是净利润提升的主要驱动力，1-9月公司管道燃气销量到8亿立方米，同比增长46%，其中电厂供气2.01亿立方米；异地项目供气量增长约22%。

　　新版《天然气利用政策》公布，利好燃气下游分销商。

　　新版《天然气利用政策》公布，自2012年12月1日执行，该政策进一步规范天然气利用的领域和顺序、推进价格机制的完善。新利用政策最大变化在于明确天然气在一次能源消费结构中的提升、促进工业领域、发电领域的应用等。因此，天然气管网建设和完善、价格机制完善和相应的政策扶持将仍将成为“十二五”期间天然气下游分销领域的主要内容。

　　公司销气量持续高成长可期。“十二五”期间深圳本地工业+电厂用气高增长接力，车用气为超预期因素；异地天然气项目迎来持续3-5年量价齐升期。工业气方面，随着中线管网的延伸、完善和公司营销力度加强，工业用气客户将维持持续高增长；电厂用气远期协议已经达到47.4亿立方米，在未来4年内逐步释放，管输价格预计年内将出台。公司销气量有望持续保持高成长。

　　操作策略：二级市场上，该股一直保持稳定上升的形态，长短期均线均保持多头形态，后市有望再创新高，投资者可积极参与。