A股投资人嗜赌、且极度疯狂的德性，再次让世人侧目。上周五，回归A股的浙江世宝在中小板首日挂牌上市，收盘较其IPO发行价（2.58元）暴涨626.74%，几乎是一夜扬名天下。
世宝其实一直名不见经传。尽管其在六年前（2006年）就曾登陆港股的创业板，尔后在2011年再转港股主板，但其近三年的毛利率、营收和盈利增速等均呈大幅放缓的态势。更惨的是，世宝在港股市场上的待遇，比“仙股”好不了多少，其股价曾经跌破每股一港元；过去一年的股价走势，大致在2.1港元至3.15港元之间起落。
更为诧异的，就是世宝H股超级清淡交投量。最高亦不过只有仅仅的350万，而多数时间不过几十万。今年8月，甚至出现过单日成交不足5000港元的凄凉惨状。这就是港股投资人对它的最真实评分，显示其在港股市场上至关重要的集资能力，几乎丧失殆尽。
此次，世宝A的招股书显示其三大“罩门”：一、在2009至2011三年中，公司对前五名客户的营收，分别占到公司当期营收的71.27%、75.63%和78.60%，显示其与5大特定客户的“铁杆型”关系，完全就是“祸福相倚”般的不可或缺；二、公司同期向一汽集团旗下单位的销售收入分别占到四至五成，一汽基本占据世宝销售收入的半壁江山；三、世宝今年前三季营收同比倒退5.99%，净利润同比倒退25.08%；第三季营收同比倒退5.08%，净利润同比倒退39.38%；公司已预告，全年净利润同比将倒退27.35至30.89%。
这些数据都在显示，世宝经营及业绩诸方面皆毫无亮色。更有业内同行直指，其主营产品“转向器属安全件，技术含量并不是太高”。港股2.68港元的定价（上周五收盘价），并未被矮化或者错杀，更谈不上有失公允。但世保落户港股简直就是“虎落平阳”，回归A股才可尽享贵宾甚至帝王级的礼遇。
浙江世宝回归A股，一夜成名。其上市首日收盘价，比IPO发行价暴涨626.74%的疯狂表现，震惊市场。该股疯狂诡异的表现，还是凸现A股的问题和顽症。
追根溯源，还是要归咎于监管机构新股IPO改革、与防止爆炒新股之种种措施的失败。新股IPO的改革目标，除了要推行所谓的“市场化”定价之外，还要降“三高”。现在“三高”没有降下来（世宝和洛阳钼业就是最好证明），却在这两者上出现“两低”（低发行价、低发行量）。
此次世宝回归A股，原计划发行6500万股A股，集资5.1亿元，其发行价和发行P/E也是高得离谱。无奈沪指一直在2000点附近艰难挣扎，市道太惨淡。为了维稳、也为了悄悄的救市，10月份新股IPO已完全停摆，世宝竟成为当月IPO的独一家；且还要大削其集资额，由5.1亿元大幅减至3870万元，减幅超过92.4%。该集资额创15年以来新低，发行价创2009年新股IPO重启以来的新低。
这下世宝摇身一变，成为了“袖珍”小盘、超低发行价的微型A股，严重符合投资人最爱炒新、炒小盘、炒低价的恶习。而世宝为何会突然严重瘦身减肥？则应该去问监管当局。
证监会对此回应的坚定原则是，“回归A股，要参考H股定价”。显然这才是洛阳钼业和世宝A股发行价很低的真正原因，并且是以“窗口指导”的形式强压下来。既削发行价、又大砍发行量。尤其是后者，才是洛钼和世宝先后被爆炒的要害所在。新股发行，又回到“行政定价”的原点和老路上，与所谓的“市场化”定价已经毫无关系了。
我们真要好好感谢证监会。让上市公司少圈点钱，不给市场增加新股上市抽水的压力；且监管当局越是不让市场干什么，市场反而就干得越凶！这些都是恶炒世宝的最好警示。
钟林
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