拨开云雾见长阳

　　1949.46点注定是个让人难忘的数字，这是本周二中国A股沪指在时隔46个月后创下的新低。哀莫大于心死，这一历史新低让无数投资者对这个市场心灰意冷、痛苦不堪，如坠地狱。谁知次日A股竟高调收出长阳一扫之前阴霾，让人瞠目结舌。当天沪指不仅一举收复失地重回2000点上方，而且成交量接近翻倍，两市涨停个股接近50余只着实又让投资者体会了如入天堂的感受。周三市场的大阳线其实属于情理之中。盘面在此前表现的纠结，回头来看可能只是散户的纠结。一部分机构资金或早已在有组织有纪律的进行着各种挖坑和低吸。

　　事实上无论是从经济基本面的还是政策面上的情况看，其实一直是暖风频吹。今年以来管理层先后推出了多项利好政策和举措，试图恢复几近“冰点”的投资者信心。然而，无论是交易成本一降再降，还是红利税差别化征收，都未能获得股民们的积极回应。甚至被视为“洪水猛兽”的IPO(首次公开发行)迎来较长空窗期，依然难以挽回涣散的市场人气。

　　而就在近期A股再创新低之际，外资再次狠狠“抄了一票”。据最新统计显示，在12月3日A股创出近四年来收盘低点当天，离岸中国股票基金累计净流入资金高达7.49亿美元，创下自2007年4月有统计以来的单日新高。EPFR跟踪的中国股票基金覆盖了全球范围内近400只以中国为投资主题的股票基金，其中涵盖了中国几乎所有的QFII，另外还包括那些投资海外上市中概股的基金。基于对经济前景的看好，近期高盛、瑞银、中金等大机构均唱好中国股市。瑞银更是打出了看多“连环掌”，11月底该行发布报告称A股熊市可能进入尾端；5日瑞银发报告指出，2013年A股将结束长达3年的熊市，预计A股明年的回报率将达20%左右。

　　据统计2012年11月，中国制造业采购经理指数（PMI）新订单指数为51.2%，比上月上升0.8个百分点，连续2个月位于临界点以上，表明制造业企业来自客户的产品订货量有所增长，市场需求有所回暖。调查结果显示，反映制造业外贸情况的新出口订单指数和进口指数分别为50.2%和48.5%，比上月回升0.9和0.1个百分点。中国社科院5日发布的《经济蓝皮书》指出，受欧债危机与世界经济增速放缓影响，2012年我国经济增速将比上年有明显回落，预计全年GDP增长7.7%左右，增速比上年回落1.6个百分点。而明年中国经济将实现平稳温和增长，GDP增速将达8.2%左右。

　　我们最近一直在不遗余力的罗列这些转暖的数据，其实就是指出国内的情况没有大家想象的那么悲观。从近期盘面可以看出银行等低估值个股早早的就提前于整体市场走出了底部，也是我们对未来不悲观的一个因素。周三的阳线应该算一个标志性的阳线，基本确立了市场中短期的一个底部。当下市场的热点、量能、穿透的套牢筹码区间都说明市场整体对反弹的认同。后续量能是否延续将是反弹行情是否持续的关键。不可否认沪指2100点以上压力较大，这里非常需要多头积蓄力量去攻坚。

　　这波反弹城镇化是个题材，我们需要重点关注城镇化概念的炒作持续性。本周召开了政治局会议，明确提出了“积极稳妥推进城镇化，有序推进农业转移人口市民化”。有分析指出未来10年城镇化或增40万亿投资，因此，城镇化方向应是短期关注的重点。我们认为在新型城镇化主题下看好的投资主线有两条：一是“绿色+集约+智能”的城市化发展。

　　二是农民转化为市民带来的消费结构的改变，对定位于中低端消费及三四线城市的服装、汽车、家电、文化娱乐、零售商贸、医疗保健、消费电子等个股构成利好。

　　金鼎

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