索菲亚：竞争优势明显

　　我国整体衣柜行业处于快速成长期。由于整体衣柜在我国发展只有十年，还处二导入期，通过对行业发展历程分析，可判断我国整体衣柜行业已处产业生命周期的成长期阶段，开始向成熟期快速推进，预计至2015年，我国衣柜市场规模年均增长率不低于10%，而整体定制衣柜行业增速不低于20%。

　　整体衣柜行业能一定程度抵抗地产调控的影响。在国家地产调控短期不会放松的背景下，家具行业需求将长期承厈，而整体衣柜因其高空间利用率和时尚个性的特质迎合年轻刚需购房者需求，从短期来看，一定程度上对地产调控具有防御能力。

　　竞争加剧，公司竞争优势明显。行业良好的成长性吸引众多资本和企业进入整体衣柜行业，行业内竞争加剧。公司凭借领先业内的先发优势，拥有充裕的资金、强大的品牌影响力、完善的生产布局和销售渠道，其产能扩张规模和渠道布局能力短时间内难以被同行超越，有望实现超越行业的发展，进一步扩大市场份额。

　　公司经销商门店增长空间大，大宗业务成未来新的利润增长点。目前公司经销商门店总数约920多家，其中2012年计划新增的200家门店超过一半在三四线城市。综合欧派橱柜的发展历程和对各个城市开店数量进行测算的结果，公司未来门店空间容量1500家左右，零售规模约70-80亿元，门店增长空间依然很大。另外，随着未来精装修比例不断提高，大宗用户业务有望成为公司未来新的利润增长点。

　　操作策略：二级市场上，该股一直较为抗跌，基金扎堆，锁定了浮筹。从量价形态来看，调整可能结束，震荡上行的概率较大。