掘金低关注度市场

　　2008年金融危机以后，格拉斯·克莱顿所领导的花豹资本，是柬埔寨、缅甸等低关注度市场的第一批吃螃蟹者。通过发掘其中的投资机会，花豹在银行、电信和公共事业等数项投资上获得了十分可观的收益。

　　投资者们早在五年前便开始在柬埔寨发掘商机，当时这个饱受战火蹂躏的国家正开始走出种族屠杀和政变的阴影。金融危机席卷全球时，柬埔寨原本保持高速成长的经济随之崩溃，外来资本纷纷化为乌有。

　　花豹资本创始人道格拉斯·克莱顿却留了下来。他在此次危机中形势最为严峻的时刻，筹集了3400万美元，启动针对柬埔寨市场的第一支投资基金。“高风险同样也意味着潜在的高收益。”

　　在这个拥有1500万人口的前沿市场，坚持下去就能获得回报。花豹资本表示，尽管有个别交易触礁，但就整体而言，公司仍在数项投资上获得了十分可观的收益。花豹资本迄今所售的三支投资基金，年均收益率达到了36%。

　　吃螃蟹者

　　2008年金融危机后的两年里，克莱顿走访了全球的50座城市，宣扬柬埔寨市场的投资良机。他原本为花豹柬埔寨基金设定了1亿美元的目标，但在全球金融危机期间下调了这一数值。

　　在那之后，他先后为12家公司投资了共约3600万美元的资金，分别针对不同行业小笔下注。他向爱喜利达银行注入了500万美元，这笔股权如今已经增值，在当地的电信和公共事业上赚回了两位数的收益。凭借着在柬埔寨积累下的经验，克莱顿正向其他具有类似特征的地区扩张。

　　这家私募股权公司已经启动了花豹海地基金。该基金获得了2000万美元的资金注入，将致力于为海地的食品加工业、旅游业、经济适用房地产业、可再生能源业等板块引入资本。

　　克莱顿还计划在今年的未来数月里启动数支分别针对缅甸、孟加拉国和蒙古市场的投资组合。

　　投资机遇

　　克莱顿的步子可得迈得小心些，他所进入的是一处危机四伏的投资领域，这里到处充斥着基础设施落后、腐败、政局动荡、监管不力甚或缺位等问题。

　　相对于柬埔寨，克莱顿最看好的国家是缅甸，该国正在经历一场重大的政治变革。统治缅甸达数十年之久的军政府，向来禁止西方投资项目的进入，如今则突然解除了禁制。

　　但是他也留意到，挑战依然存在。

　　《缅甸外商投资法》刚于日前公布，很多行业仍未对外开放。首都仰光的宾馆里住满了商业代表团，但有很多外来投资者都抱怨称能够做成的买卖实在有限，该国的腐败问题也是一大隐患。

　　然而克莱顿所看重的，却是这些前沿市场的长期发展。“这些地方可以成为很好的投资地点，”他说道，“只是需要你自己调研，组建优秀的本地团队，并且做对生意。”

　　■文/Ron Gluckman

关注读览天下微信， 100万篇深度好文， 等你来看……