“富一代”信托慢慢减震

　　子不承父业，何妨？

　　企业管理，可以交给职业经理人，但家族在企业中的利益保护，却令人迷茫。家族信托是否可靠？

　　A1：现在很多企业创始人希望设立一个架构，让职业经理人管理家族企业，同时让子女享受家族企业的收益。并且，他们不希望自己身故后子女随心所欲处置家族资产，也要防止子女们争夺资产。

　　设立家族信托或者家族办公室可能是比较合适的解决方案。因为家族信托的核心功能即是财富传承规划。不过，家族信托和家族办公室不是相互排斥的概念。在很多情况下，家族办公室是基于家族信托的架构而扩展开的。

　　海外家族信托的基本特征，是将资产的法律所有权和受益所有权分隔开，信托受托人（信托公司）拥有资产的法律所有权，家族成员拥有受益所有权。具体来说，信托公司作为法定所有人，按照信托文件并参照创始人意愿持有和管理资产，包括聘请职业经理人或者家族成员管理企业。家族成员从信托持有的资产获得利益分配，但不能直接对资产进行处分。非常典型的例子就是香港新鸿基地产的郭氏兄弟，受益于家族企业，甚至参与管理家族企业，但不能任意处分或者分割家族企业。

　　某些情况下，信托公司对家族事业的收益不进行分配，而进行另外的投资，可交予外包的或自筹的投资机构管理，也可让家族成员参与，或兼而有之。最终收益通过信托进行分配。这样延展开，这个信托架构也可发展成家族办公室。

　　A2：可能更多通过“反向按揭”等方式实现。而着眼于财富传承等目的的信托，除非和前述工具搭配使用，否则可能无法根本解决这个问题。

　　A1：家族产业的规划很复杂，其中一个最重要的原因，就是家族传承的震动性。打个比方，即使你找到一个可靠的职业经理人，但是创始人闲得无聊，离婚了，那么配偶一方对财富的要求，会导致企业剧烈变动。妻子离婚提出财产要求，往往涉及企业股权。如果被切分了，很可能引发企业控制权的变动。

　　所以，很多家族企业青睐信托是有道理的。因为它相当于将股权的形态保护起来，从个人的名义变成了另外一个组织的名义，如果要钱，那么可以通过信托来出，但是不伤及股权的变动。而家族办公室，如果是个权力座次机构，其实也解决不了这样的问题。

　　A2：存在一种“转按揭”模式。方式很简单，前提条件是，房子你还自己住，不搬出去。比如你已经拥有了住房的产权，可以将产权证给银行，银行买你的房产证则通过分期付款。比如，按照你剩下的预期寿命年限来确定银行每个月给你的付款额。前半辈子分期买房，后半辈子分期卖房。

　　香港普遍流行这种模式。买了房，但是按揭没还完，也可以如此操作。将房产证给银行，银行要将你未还清的贷款反向退给你，可以分期退，一直退还到你告别这个世界。