10月6日，惠普宣布将拆分成两个独立的公司，其中一个叫“惠普公司”，由惠普个人电脑和打印机业务构成，另一个叫“惠普企业公司”，其业务是向大公司出售惠普的产品及服务，包括计算机服务器、数据存在设备、软件和咨询服务。消息一经公布，投资市场及媒体反映热烈，当日惠普股价上涨了4.7%。但许多评论对此不太看好，更有人认为惠普此次拆分只为贱卖资产，预示着昔日IT巨无霸全面走向没落。
不可否认，由于个人电脑的普及度持续提高，性能也日益过剩，全球ＰＣ行业已经陷入增长停滞状态，难以焕发新春。而对于惠普来说，不仅被联想夺走了全球第一大PC商的位置，其PC业务的利润率也低至4%，且市场份额的增长速度远不及联想、戴尔、宏基、华硕等厂商，一直被部分外界人士所看衰。但笔者并不认同惠普公司此次拆分是为了出售其PC业务的说法。
其实，有传闻称，惠普2013年就曾打算以320亿美元的价格将PC业务出售给Dell和联想，但出价没有得到对方的青睐。仅就出售PC业务而言，惠普完全可以直接卖掉这部分资产，而不必将其与打印机业务一起拆分成新公司，因为后者对于惠普来说是“非卖品”。诚然，在无纸化办公的大趋势下，惠普打印机业务的增长空间较为有限，但与ＰＣ业务不同的是，目前惠普打印机业务的领先地位十分牢固，利润率也高达18%，公司根本没有将其出售的可能。
惠普将自身拆分成两个独立的公司，主要还是为了优化资产和业务结构，使新成立的“惠普企业公司”轻装上阵，以实现更好的发展。在宣布公司拆分的电话会议上，惠普便明确声称新公司“惠普企业公司”将是增长引擎。而被提名执掌这一分公司的惠特曼也公开表示，与新“惠普公司”相比，“惠普企业公司”将会开展更多的并购活动。
惠普财报显示，2013年公司PC业务和打印机业务的营业收入合计559亿美元，利润率为9.4%，“惠普企业公司”相关业务的营业收入约为564亿美元，利润率为10.2%。整体来看，拆分后的两个公司营收和利润大致持平。但PC和打印机业务毕竟都处于夕阳行业，发展前景不容乐观，能维持现状就已不错，而“惠普企业公司”却被寄予极大厚望。在同样规模的竞争对手中，Oracle的利润率高达40%，IBM为20%，EMC为17%，惠普在企业市场的营收和利润应该有很大的潜力可挖。那么，拆分掉整合效应不明显的PC业务和打印机业务，实现独立运营后，“惠普企业公司”在业务拓展和并购重组等方面都将具有更高的灵活性和吸引力，其未来的财务报表和股价表现也将会好看的多。有消息称，惠普曾与EMC接洽并购事宜，但因PC业务和打印机业务拖累而告吹，那么拆分运营对于“惠普企业公司”的成长具有十分积极的意义。
文 肖木
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