投资要点：
1、中国在5G标准和商业化进程中领先。
2、上游企业最先受益5G发展。
无线通信技术通常每10年更新一代，5G将会在2020年成熟并开始商用。5G的诞生，将进一步改变我们的生活。除了连接速度的大幅提升而支持诸如虚拟现实需要高带宽的应用外，它同时也是在人与人互联之外实现“万物相连”。因此5G系统将划分三大应用场景，分别为：（1）增强型移动宽带；（3）大规模机器类通信；（2）超高可靠与低延迟的通信。不同应用场景将应对通信网络各种性能指标带来的挑战。
中国曾在2G、3G追赶国际标准的脚步，在5G时代终于成为主导力量。从技术标准来看，中国的IMT2020联盟已经成为仅次于欧洲METIS、5GPP的联合标准组织。设备商领域，华为在技术和市场上全面领先于对手爱立信，诺基亚，成为电信设备商的老大，中兴也稳居世界前五的位置。从商用化进程来看，2018年韩国平昌冬奥会，2020年东京奥运会，2022年北京冬奥会将会极大的加速5G的布网和商用化。
5G孕育上游企业投资空间。从5G在2020年开始商用的时间线来看，产业升级首先受益的是上游元器件厂商，其次是系统集成商，再次是下游运营商和终端设备商。按照公众通信提速降费的趋势，运营商的投入资本相对于4G和3G而言不会大规模上升，因此5G带来网络扁平化将带动投资将向基站前端单元和网络云后端设备转移。重点关注：通宇通讯、武汉凡谷；同时建议关注：盛路通信、宜通世纪、四创电子、三安光电、大富科技和春兴精工。
信达证券
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