金丹科技：营业收入呈逐年下滑 重大资产重组存瑕疵

　　河南金丹乳酸科技股份有限公司（以下简称“金丹科技”）日前披露了首次公开发行股票招股说明书。公司拟发行2830万股A股，募集资金2.55亿元，拟投向年产8万吨高纯度乳酸生产线技术改造项目、年产1万吨聚乳酸生物降解新材料项目，以及补充流动资金。

　　记者注意到，金丹科技近年来营业收入增长基本处于停滞状态。相关数据显示，2015年公司营业收入仅为5.7亿，甚至比2013年的6.16亿还少了4600万元。同时，在公司业绩中政府补贴金额较高，报告期内公司获得的政府补助合计达到6143.18万元，与同期公司净利润相比，其比重已接近50%。

　　此外，记者还发现公司所披露的重大资产重组情况中，有一笔关于河南金丹收购郸城金丹部分生产线资产的交易存在瑕疵。当时并不具备主体资格的河南金丹通过拍卖的方式，以3580万元的底价获得了郸城金丹东区乳酸生产线资产。对于该笔交易，记者咨询了相关律师，对方表示“严格意义上讲，企业还没有主体资格，拍卖效力待定。”虽然此后记者对此质疑向公司提出，但金丹科技却未进行回复。

　　营业收入逐年下滑

　　金丹科技招股说明书显示，公司是一家运用现代生物技术大规模工业化生产L-乳酸及其衍生产品的高新技术企业。公司主营产品L-乳酸系列产品在工业应用中作为防腐保鲜剂、酸味剂等，在食品、化妆品、化工、医药、养殖和纺织印染等行业均有广泛的用途。

　　相关财务数据显示，金丹科技2013年-2015年、2015年1-6月分别实现营业收入为6.16亿元、6.12亿元、5.7亿元和2.87亿元；实现净利润分别为2567.94万元、3716.48万元、3604.98万元和3379.39万元。

　　从上述数据不难看出，报告期内金丹科技的主营收入不仅没有实现增长，反而还出现了一定程度的下滑，其中，2014年较2013年下滑342.1万元，2015年较2014年下滑4260.17万元。如果将2015年和2013年数据进行对比，下滑幅度达到7.47%。

　　此外，同期公司的净利润也有波动，虽然2014年有所增长，但2015年出现下滑。

　　值得注意的是，金丹科技的业绩所含水分也不小。报告期内，公司所享受的政策补贴种类很多。相关数据显示，2013年-2015年和2016年1-6月，公司计入营业收入的政府补助金额分别为1247.01万元、1608.28万元、1866.45万元和1421.44万元。与同期的净利润相比，已经占比达到或接近一半了。公司方面也表示，“近年来，公司所享受的政策补助逐年增长，主要是政府为支持企业技术创新、承担国家科研项目、鼓励企业进行清洁生产等给予的补助奖励资金。”

　　虽然公司认为，公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为2429.92万元、3527.11万元、3539.50万元和2701.19万元，呈逐年增长态势，公司盈利增长不依赖于政府补贴收入。但是，对于这样一家政府补贴比例如此高的公司而言，一旦政府补贴政策出现变化，或是补贴减少甚至取消，将对公司的业绩带来相当大的影响，其盈利水平也将会受到巨大的负面影响。

　　重大资产重组存瑕疵

　　此外，记者还发现公司所披露的重大资产重组情况中，有一笔关于河南金丹收购郸城金丹部分生产线资产的交易存在瑕疵。

　　相关资料显示，金丹科技于2008年4月收购了河南金丹的经营性资产。而河南金丹资产的形成过程是2002年8月，河南金丹（筹）购买了郸城金丹资产。追溯可以发现，1995年11月25日，郸城县生物化工厂与张鹏、王然明等49位自然人发起设立了郸城金丹，注册资本1008.80万元。但是郸城金丹成立后，由于历史原因长期停产，2002年6月3日，郸城城县人民政府、郸城县经济贸易委会员及郸城县国有资产管理办公室批复同意，决定将郸城金丹东区乳酸生产线资产依法进行评估拍卖。该部分资产评估值为3582.39万元。向社会进行公开拍卖的拍底价定为3580万元。2002年8月1日，河南金丹（筹）与郸城金丹、周口市拍卖行签署《拍卖成交确认书》，河南金丹（筹）最终以底价竞得上述生产线资产。

　　值得注意的是，一直到拍卖进行完毕，获得郸城金丹产生线，河南金丹都还未完全成立，仅仅是获得了河南省工商行政管理局出具的《企业名称预先核准通知书》，同意预先核准刘保全、张鹏等26人出资设立河南金丹乳酸有限公司。2002年8月13日，河南金丹才收到全体股东缴纳的出资319万元，8月18日郸城县工商行政管理局颁发营业执照，河南金丹成立，法定代表人为张鹏。此人正是如今金丹科技的实际控制人。

　　对于一家尚未成立的企业取得上述资产，其交易是否存在瑕疵，北京问天律师事务所主任张远忠对股市动态分析周刊记者表示，“这要看当时拍卖公司对参拍主体是否有要求。严格意义上讲，企业还没有主体资格，拍卖效力待定。”

　　就上述疑问，记者欲采访金丹科技董秘崔耀军，但公司电话一直无人接听，截至发稿日，记者发送的采访提纲也无回应。记者对此事件将持续关注。

　　本刊记者 张婷