港股本周现突破，恒指升穿去年10月底以来高位22500点，并创近4个月高。大市成交明显增加，周四成交额录959亿，较过去3个月平均成交额增约六成。港股迎来久违的大成交升市，且资金涌入重磅股，或反映投资者入市意欲好转。资金流方面，截至周四的过去5个交易日，累计有4900万港元流出恒指认购证及牛证；同期有1.2亿港元流入恒指认沽证及熊证。资金主要流入收回价23700至23800点的恒指熊证，截至周三收市，此区域累计相当于1400张对冲期指的街货量。
港股板块轮流炒上，内险受养老金入市快落实消息刺激成为升势火车头，其他落后板块如券商、内房、内银亦开始获资金追捧。早前受楼市政策收紧影响，内房板块一度受压，唯内房股1月销售额表现亮丽，加上估值便宜，引来资金追落后。有市场分析指出，人民银行未来收紧按揭的机会不大，内房股下行风险有限，预计短期内房股或有望跑赢大市。大型内房股中海外（00688.HK）及华润置地（01109.HK）周三均以大成交突破头肩底颈线，创逾3个月高位。
昨日恒指升40点，迫近3个月高位，牛熊证市场资金大方向未变，牛证资金普遍减少23000点以下的持仓而转向23000点以上产品，单计23100-23200区域已有近400张期指进场。熊证资金则于23800-24200之间的流入较多，整体新增近700张。
张智卓
（作者系摩根大通亚洲上市衍生产品销售部主管）
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