康欣新材：景气回暖下的行业龙头

　　康欣新材（600076）：底板是集装箱重要部件，终端客户重视程度高。底板是集装箱主要承重部件，成本占比15%左右。由于底板在保障性能方面的重要性，要获取终端客户认可，进入最终供应商名录，仍然具备较高门槛。底板制造商先后需要通过箱东和制造商检验、试用，小批量采购、使用后方能成为合格供应商，承接大规模订单。

　　集装箱制造景气复苏，驱动底板需求回升。集装箱底板需求主要来自新建集装箱。全球贸易量增速放缓，保有量增长贡献减弱，旧箱更新占新建产量的比例更大。终端利用率提升、堆存量减少、运价回升，驱动集装箱制造盈利景气底部复苏，带来底板需求回暖，迎来量价齐升。

　　行业格局相对较为集中，产品持续升级：目前国内共有底板厂商30余家。行业格局相对较为集中，目前年产10万方以上的底板厂商有6家，规划产能投放后合计市占率达70%。历经多年发展，不同品种的底板层出不穷，OSB底板和竹木复合底板逐步替代传统底板。

　　行业龙头，COSB性能和成本优势明显。公司内扩外并，迅速提高底板产能，成为最大生产商。自主研发的COSB，技术成本优势明显，并通过收购新华昌，产能扩张同时，进一步攫取优质客户资源。在行业内整体竞争力突出，盈利水平明显高出竞争对手。

　　操作策略：公司股价经过底部整固后开始向上发力，已经越过半年线压制，下一压力位在12元附近，短期上涨空间仍在。