这一次，政府真的希望股市上涨
- 来源:投资者报
- 关键字:政府,希望,股市,上涨
- 发布时间:2010-12-06 08:38
我不喜欢，是因为我相当反感我们什么事情都不得不指望政府，在内心深处，我更希望看到人们靠自己，争取到属于自己的财富和自由。我之所以又不得不得出上面的观点，是因为在中国，如果政府不真的、主动地推动事情的发展（这其中最有价值的是推动它自己的退出），好的结果还真是难以指望。
不只是因为《人民日报》已经连续发表两篇力挺股市的文章了，更重要的是，所有的事情都逼着政府做出正确的选择，那就是以股市的成长为契机，推动中国个人金融资产扩大，从而带来新一轮发展。
我在这里借用一下时下非常流行的“池子”的比喻，来阐述我的道理。
中国过去一直有两个池子用来存放钱，一个是财政部（古时候我们叫它国库），一个是银行（间接融资市场）。现在需要第三个，股市（直接融资市场）。也许有人会问，为什么之前不是？股市也有二十年了。那是因为之前一直在搞“试验”，而且银行那个池子还在运转。现在，银行和财政这两个池子都不管用了，蓄水调节的功能已经基本失灵了，所以股市的功能凸显出来了。
先来看看“府库”里的情况。每年我们的政府会以官方口径从全民创造的“GDP”中提取四分之一强（比如今年会有8万亿元人民币），这笔钱会存在银行（我不十分确认是不是都在央行）的财政专户的户头上。
按说，这笔钱的多少也是可以调节的，比如当人民困难时，政府应该减点税以“休养生息”；如果人民认为政府应该多做点事情时，政府可以“申请”向人民多要一点钱以完成人民交办的任务。但是现在，事情显然不是这样的。
政府不愿意减少从公民那里收来的税，因为它要最多供养1个亿的官员、最少也要养3000万的官员（关于这两个数字，社会有识之士一直在猜测，但我不知道政府会选择哪个答案，如果是前者，人员数量显然太多，如果是后者，那么人均占有的财富又太夸张）。
很明显，财政这个池子里的水只能多不能少，那么，它原本可以起到的“调节作用”就无从谈起了。我们在书本上看到的明君贤主让利于民的故事，就很难在现实中感受了。
再来看银行这个池子。教科书里把吸收存款再以此放贷经营的银行机构称作“间接融资市场”。其间接之意就是指存款人“不直接”把钱借给用钱的人，而一定要通过银行这个机构。
历史上，中国是有民间融资的，山西票号就是。但是，伴随着中国人民银行的成立，民间金融机构就都被取缔了，而且如果再有人搞“吸收民间储蓄”的话就会被以“非法集资”的罪名予以打击。
中国的银行的金融功能一开始时没有发挥，其主要功能是作为财政部门的“出纳”。而当时，中国人也没多少钱可以存。但改革开放以后，伴随着国民财富的快速增长，银行里的钱越存越多，现在余额已经有60万亿之多了。从数量上看，这个池子显然要远远大于财政那个池子，它对国民经济运行的影响已经举足轻重了。
稍微想一下，我们都会同意，国人的钱基本上都存在这两个池子里（当然放在一些部门“小金库”、企业保险柜或者埋在贪官家床底下和普通人手里的现金会不在此列）。
这两个池子出的问题其实是一个问题，那就是向市场上创造了过多的货币，以至于带来了越发严重的通货膨胀。
这个问题的根子又在于财政和银行传统上作为政府的“会计和出纳”，一直非市场地运营。无论是政府直接投资、花钱办大事，还是运用各种名目、以政府自身、或者它的融资平台公司、再或者是国有企业向银行大量借钱投资以求得经济增长，都因过程中过低的效率和过大的浪费而形成了货币的“溢出”。
如何理解，其实也不复杂，当年形成的GDP如果是虚高（因为它真实的价值没有实现），但却发行了对应数量的货币，那么货币量就超出了价值量。时间长了，社会上累计的超发货币就一定会引发通货膨胀。
对通货膨胀，也不是没有治理的办法。投资者都会对政府可能采取的收紧银根的做法非常担忧。是的，提高利率、或者采取数量化收紧的货币政策工具可以让钱流回到银行。但是，这么多的钱回到银行、再存上个定期存款，那岂不是逼得政府再把它“花（投资）”掉吗？恶性循环。
因此，政府需要再开辟一个池子。那就是“直接融资市场”，简单地说是股市，其实这一概念要大很多。股市、企业债市、国际板、中小板和创业板再扩大、大宗商品市场等等。这样说来，政府需要这个池子，需要金融市场扩大。
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